20230719-国金证券-固生堂-02273.HK-股权激励落地_吸引人才促进发展_4页_1015kb

总结

股权激励计划落地
公司授出三项股权激励计划，总额股份约33,643万股，占发行股份0.35%，包括：

• 购股权：向36名雇员和175名服务提供者，总额13,436万股，行使价5.05港元。
• 受限制股份（新股份）：向36名管理层和167名服务提供者，总额18,282万股，购买价2.525港元。
• 受限制股份（现有股份）：向8名服务提供者，总额925万股，购买价5港元。
  所有奖励将分五批在2024–2028年等额归属，以激励员工。

财务与并购表现
2022年公司收入162亿元，同比增长184%；经调整净利润20亿元，同比增长281%，盈利能力显著改善。2023年7月收购上海宝中堂中医门诊部100%股权，扩大线下医疗网络，助力市场扩展和协同效应。

未来预测与风险
预计2023–2025年归母净利润分别为24.6亿、32.5亿、42.6亿元，增长率34%、32%、31%；EPS分别为1.02、1.35、1.77元。当前PE为48、37、28倍，维持“买入”评级。风险包括并购整合不及预期、市场竞争加剧及医疗人才短缺。