20200906-山西证券-光伏行业周报_硅料价格涨幅收窄_有望迎来装机旺季_11页_972kb

光伏行业周报总结（20200831-20200906）

核心内容

本报告为山西证券股份有限公司发布的光伏行业周报，涵盖行业整体表现、产业链价格跟踪、行业要闻、投资建议及风险提示等内容，旨在为投资者提供光伏行业近期动态及未来展望的参考。

主要观点

• 行业整体表现：本周（20200831-20200906），Wind光伏指数上涨1.46%，超过申万28个一级行业中的27个，电气设备行业涨幅为0.28%，在申万一级行业中排名第7。
• 个股表现：本周光伏行业共有29只个股实现正收益，其中珈伟新能涨幅最大（25.85%），而山煤国际跌幅最大（-8.44%）。
• 行业估值情况：截至2020年9月6日，光伏行业（Wind光伏指数）的PE(TTM)为42.23，高于电气设备行业（40.24），处于中上游水平。

产业链价格跟踪

硅料价格

• 本周单晶硅料主流成交价维持在每公斤93-96元人民币之间，均价为94元人民币。
• 多晶硅料价格小幅上涨，每公斤65-69元人民币，均价为67元人民币。
• 海外硅料价格稳定，单晶用料每公斤10.2-10.7美元，多晶用料每公斤7.2-7.7美元。

硅片价格

• 单晶硅片价格维持稳定，G1尺寸报价3-3.08元人民币，M6尺寸报价3.15-3.23元人民币。
• 多晶硅片价格持平，成交价在每片1.55-1.65元人民币之间，均价为1.6元人民币。
• 海外多晶硅片价格分别为0.203-0.215美元（G1）和0.209美元（均价）。

电池片价格

• 单晶电池片价格下跌，G1尺寸均价为每瓦0.86-0.87元人民币，M6尺寸均价为每瓦0.91-0.92元人民币。
• 多晶电池片价格暂时稳定，均价为每片2.6-2.65元人民币。

组件价格

• 组件价格维持稳定，每瓦1.58-1.62元人民币。
• 玻璃价格上涨，2.0mm玻璃价格达每平方米24元人民币，3.2mm玻璃价格达每平方米30元人民币，较上月上涨15%。
• EVA价格也在上涨，导致组件厂家控制开工率，二三线厂运行状况不佳。

行业动态

行业要闻

1. 央企集采中标：8家央企合计25GW组件集采全部开标，隆基、晶澳分别获得超过5GW订单，为最大赢家。
2. 大唐国际光伏项目：拟投资44.7亿元建设1.05GW竞价光伏项目，计划年底并网。
3. 国家电网补贴项目：公布三批可再生能源补贴项目清单，光伏项目共计19.4GW。

上市公司重点公告

• 爱康科技：发布2020年半年度报告，上半年营业收入同比下降31.08%，净利润同比下降17.76%。
• 上机数控：全资子公司弘元新材签订长单采购合同，预计采购多晶硅料1.67万吨，金额约15.70亿元。
• 隆基股份：可转债“隆20转债”将于2020年9月8日上市交易，发行总额50亿元。

投资建议

• 短期关注：随着9-10月硅料供应恢复，预计产业链价格将整体下降，四季度有望迎来装机旺季。建议关注产业链龙头及垂直一体化布局企业：隆基股份、晶澳科技、通威股份。
• 中期布局：光伏电池技术更新趋势明显，建议关注布局HIT、Topcon等新技术的企业：山煤国际、迈为股份、捷佳伟创。

风险提示

• 新能源消纳不及预期
• 年内新增装机量不及预期
• 国外疫情恢复不及预期

关键信息

• 硅料供应恢复：新疆硅料厂商及通威乐山多晶硅产线恢复生产，预计9-10月硅料供给恢复正常，带动产业链价格下降。
• 装机预期：2020年国内新增装机预计45-50GW，同比增长显著。
• 全球需求：预计2020年全球新增装机约120-130GW，主要增量在中国，2021年有望增长至160-170GW。
• 技术趋势：HIT、Topcon等新技术布局将成为未来竞争关键。

总结

本报告指出光伏行业在9月上旬进入价格企稳阶段，预计四季度将出现装机旺季。行业整体表现优于市场，个股分化明显，估值处于中上游水平。随着技术更新和产业链集中度提升，建议关注行业龙头及新技术布局企业。同时，需警惕新能源消纳、装机量及国外疫情恢复不及预期的风险。