20260901-华宝证券-红利类ETF指数跟踪周报_权益市场企稳回升_红利风格延续强势_11页_650kb

公募基金周报总结

核心内容概述

本周（2026.08.24-2026.08.28）权益市场完成3900点附近的探底回升，但反弹主要依赖权重股和红利资产支撑，成长赛道表现相对乏力。市场避险情绪在周五全球央行年会的影响下进一步凸显，红利风格再次成为市场行情的推动力。

主要观点

1. 市场风格：市场风格偏向均衡，传统防御板块（如煤炭、银行、石油石化）在本周贡献显著，带动了红利类资产的上涨。
2. 红利指数表现：
   • 中证央企红利指数本周涨幅最大，达2.351%。
   • 中证红利指数涨幅为2.011%，表现较好。
   • 红利质量和自由现金流指数涨幅居中，分别为1.44%和1.06%。
   • 红利低波指数涨幅最弱，仅0.762%。
3. 行业贡献：
   • 煤炭板块是主要的推动力，贡献度最高。
   • 交通运输板块出现分化，海运板块有所回落。
   • 农林牧渔板块因厄尔尼诺效应持续受益。
4. 策略表现：
   • 红利轮动ETF策略指数自2025年8月1日成立以来，累计收益15.14%，最大回撤-15.74%，较中证红利指数超额11.37%。
   • 本周策略收益为1.39%，略低于中证红利指数。
   • 组合策略在8月逐步切换回传统红利指数，规避了新兴红利指数的调整，但本周又开始重回新兴红利配置。

关键信息

1. 红利主题ETF收益情况

2. 红利主题ETF指数表现分析

• 中证央企红利指数：
  • 本周涨幅2.351%，主要受益于煤炭、银行、石油石化等传统防御板块。
  • 交通运输板块出现分化，海运板块有所回落。
• 中证全指红利质量指数：
  • 本周涨幅1.44%，除煤炭板块外，有色金属、食品饮料、传媒等也有所贡献。
  • 煤炭板块贡献度最高，为0.493%。

3. 红利轮动ETF策略指数

• 策略表现：
  • 2025年8月1日成立以来，累计收益15.14%，最大回撤-15.74%，较中证红利指数超额11.37%。
  • 本周收益1.39%，略低于中证红利指数。
• 策略配置：
  • 8月以来，组合策略在获取新兴红利指数反弹收益后，逐步切换回传统红利配置。
  • 本周策略又开始重回新兴红利指数配置，红利质量表现居中，减仓的红利低波表现靠后。

4. 后续策略展望

• 市场趋势：经历反弹后，6月中下旬形成的负反馈已大幅消退，短期继续回落并突破前期低点的风险较小，有望回归中长期震荡上行趋势。
• 风格切换：传统红利指数在银行、煤炭、交运板块带动下表现更优，但背后因素部分来自短期价格波动，持续性有待验证。
• 关注重点：随着市场调整充分，策略逐步加大对回调企稳的新兴红利指数的关注，相对更有弹性的红利指数或值得关注。

风险提示

• 模拟组合结果基于历史数据测试，存在模型失效的风险。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 模型不保证未来表现，不对基金未来表现构成预测。
• 投资者应自行决策，自担风险。
• 报告内容不得擅自转载、修改或引用。

附件说明

• 行业贡献度汇总：
  • 各指数成分股按申万一级/二级行业进行贡献度加总，显示不同行业对指数收益的贡献情况。
  • 数据截至2026年7月31日，统计时间区间为2026年8月24日至2026年8月28日。

分析师承诺

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