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玻璃行业分析总结

根据大越期货投资咨询部赵通的每日观点，以下是关于玻璃行业的分析总结：

1. 基本面分析
   玻璃制造业生产利润持续下滑，全国浮法玻璃生产线的开工率和产量保持稳定。房地产领域的利好政策处于空窗期，下游深加工企业订单减少，回款情况差，整体产业链心态谨慎。终端需求疲软，导致厂库库存持续累积，基本面中长期走势偏空。

2. 基差与盘面情况
   河北沙河大板现货价格为1288元/吨，FG2409主力合约收盘价为1297元/吨，基差为-9元，期货升水现货。盘面价格运行在20日线下方，20日线呈向下趋势，市场预期短期震荡偏空运行。

3. 库存状况
   目前全国浮法玻璃企业库存达到673560万重量箱，虽然较前一周减少，但库存仍高于五年均值水平，属于逆季节性累积，市场信心不足。

4. 成本端与供给端
   玻璃生产利润整体下滑，尤其是天然气产线已处于亏损状态。供给方面，全国浮法玻璃生产线开工率尽管有所回落，但预计将维持高位运行，未来有进一步下降的空间。

5. 需求端
   下游需求不及预期，房地产领域尚未出现明显改善迹象。“地产竣工周期拐点”的预期也并没有被证实，整体终端需求疲软，市场持谨慎观望态度。

6. 主要逻辑与风险点
   分析认为，玻璃基本面中长期逻辑偏空，供给虽有回落趋势，但仍面临库存累积的压力。主要风险点在于房地产政策落地速度及产能是否有超预期增长的情况。如果房地产政策能够超预期发力，或有大量生产线复产，将对玻璃价格形成较大压力。

影响因素

利多因素：玻璃生产利润持续下滑，或导致中长期供给减少；
利空因素：下游需求疲软，库存持续累积，地产政策落地不及预期。

综上所述，玻璃市场在供需关系未明确改善前，预计将保持震荡偏弱态势。投资者应密切关注政策变化与企业开工情况，以获取更多市场动向。