20260730-冠通期货-冠通期货研究报告--每日核心期货品种分析_9页_2mb

冠通期货研究报告 - 每日核心期货品种分析（2026年7月29日）

核心内容概述

本报告总结了2026年7月29日国内主要期货品种的行情表现、基本面分析及市场影响因素，涵盖商品、股指、原油、沥青、PP、塑料、PVC、焦煤、尿素等品种，重点分析了供需变化、政策影响及地缘政治因素对价格走势的影响。

主要观点与关键信息

一、期市综述

• 整体走势：国内期货主力合约涨多跌少，多数商品涨幅超过1%。
• 股指表现：IF、IH、IC、IM主力合约分别上涨0.85%、0.10%、1.76%、1.84%。
• 国债期货：TS、TF、T主力合约小幅上涨，但TL主力合约下跌0.23%。
• 资金流向：中证1000、中证2609资金流入显著，而沪深2609、沪铜、生猪等品种资金流出。

二、商品品种分析

1. 沪铜

• 价格走势：低开高走，日内偏弱，维持高位震荡。
• 基本面：供需边际走弱，智利铜矿受天气影响，部分港口受限。
• 库存与开工：6月铜表观消费量环比下降3.01%，铜材综合开工率下降0.37个百分点。
• 宏观影响：国内政治局会议及美联储议息会议影响市场情绪，建议关注宏观驱动。

2. 碳酸锂

• 价格走势：低开高走，日内上涨。
• 供给变化：津巴布韦锂冶炼厂投产，9月前将有多家工厂投产。
• 库存情况：上游小幅累库，下游库存去化，大样本社会库存去库5341吨。
• 政策影响：锂离子电池消费税调整，9月起税率提升至2%，2027年9月上调至4%。
• 需求支撑：下游采购积极，价格位于15万元以下，预计盘面回弹为主，上方空间有限。

3. 原油

• 库存数据：美国原油及成品油库存超预期增加。
• OPEC+动态：计划9月增产18.8万桶/日，随后将暂停增产。
• 地缘风险：伊朗突袭美军基地，胡塞武装袭击沙特油轮，沙特炼厂停工，红海运输成本上升。
• 市场建议：中东局势反复，建议原油暂时观望，关注美伊谈判进展。

4. 沥青

• 供应端：云南石化、江苏新海复产，开工率环比回升。
• 库存情况：厂库库存率小幅增加，仍处于近年同期最低水平。
• 需求端：终端需求放缓，北方降雨影响需求释放。
• 市场建议：预计8月排产环比增加34.8%，但库存未能继续下降，建议暂时观望。

5. PP（聚丙烯）

• 开工率：PP企业开工率维持在77.5%，标品拉丝生产比例下降至23.5%。
• 库存变化：石化库存环比下降2万吨，处于近年同期偏低水平。
• 成本影响：原油反弹支撑PP成本，但下游需求疲软。
• 市场建议：预计PP震荡运行，关注美伊谈判进展。

6. 塑料（PE）

• 开工率：维持在85%，下游开工率季节性回落至34.1%。
• 库存情况：石化库存环比下降2万吨，处于偏低水平。
• 需求端：农膜订单低位增加，包装膜订单回落，需求支撑不足。
• 市场建议：短期震荡运行，关注美伊谈判进展。

7. PVC

• 开工率：供应端开工率回升2.05个百分点至70.14%，下游开工率回升1.12个百分点至41.23%。
• 出口情况：出口价格持续上涨，印度进口关税暂免政策到期。
• 需求端：房地产数据偏弱，下游需求处于淡季。
• 市场建议：预计PVC震荡运行，关注出口及房地产数据。

8. 焦煤

• 价格走势：低开高走，冲高回落。
• 供应影响：安全监管导致双焦供应受限，矿山开工率下降。
• 库存变化：上游累库，下游去库，钢厂盈利率下降。
• 市场建议：供需双弱，建议观望，关注宏观会议及钢厂复工情况。

9. 尿素

• 价格走势：高开低走，日内偏弱。
• 库存情况：周内累库放缓，但整体仍处于累库通道。
• 需求端：工业及农业需求进入淡季，复合肥开工率下降。
• 市场建议：处于强预期弱现实博弈中，短期预计窄幅震荡。

总结

整体来看，7月29日国内期货市场呈现涨多跌少格局，多数商品价格小幅上涨，但市场情绪受地缘政治与宏观政策影响较大。原油、沥青、PP、塑料等品种受中东局势扰动，价格波动加剧，建议谨慎参与。碳酸锂受益于政策利好，但需求端支撑有限，预计震荡运行。PVC与尿素受供需结构影响，短期维持弱稳态势。投资者需密切关注宏观政策、地缘政治及供需变化，合理控制风险。