2017-疫苗行业：寒冬已过，行业变革中迎来新增长_50页-2mb

疫苗行业分析报告总结

核心内容

疫苗是预防传染病最直接有效的方式，通过刺激人体免疫系统产生保护物质，达到预防疾病的目的。我国疫苗行业近年来经历了一系列重大变革，包括政策调整、市场整顿以及企业国际化布局，行业正逐步复苏并迎来新增长机遇。

主要观点

1. 疫苗行业前景广阔
   全球疫苗市场预计在2020年达到350亿美元，中国和印度作为新兴市场，具有巨大增长潜力。我国疫苗市场预计在2017年达到150亿元，未来增速将维持在8%以上。

2. 第四次婴儿潮推动需求增长
   2016年全面二孩政策实施后，我国将迎来第四次婴儿潮，预计未来每年新生儿数量提升至1900万，带动一类苗市场空间显著扩大。

3. 疫苗行业整顿重塑格局
   2016年山东疫苗事件后，国家发布新版疫苗流通条例，取消疫苗批发环节，实行一票制，推动疫苗流通环节的集中度提升，对冷链和配送体系提出更高要求，大型医药流通企业将受益。

4. 国产疫苗走向国际化
   多家我国疫苗企业通过WHO预认证，获得联合国采购资格，逐步走向国际市场，如沃森生物、长生生物等。

5. 新型重磅疫苗引领未来
   13价肺炎球菌疫苗、HPV疫苗、手足口病疫苗及联合疫苗等是未来疫苗行业的重要发展方向，具有较大的市场空间和增长潜力。

6. 疫苗行业监管严格
   国内疫苗行业高度受行政监管，从研发、生产、流通到销售均受相关法律法规严格约束，确保疫苗的安全性和有效性。

关键信息

• 市场规模：2013年我国疫苗市场规模为110亿元，预计2017年达到150亿元，2020年全球市场规模将达350亿美元。
• 疫苗类型：分为一类苗（政府免费提供）和二类苗（自费接种），一类苗由国企主导，二类苗市场竞争激烈。
• 疫苗种类：一类苗包括乙肝疫苗、卡介苗、脊髓灰质炎疫苗、百白破疫苗等，二类苗包括狂犬疫苗、HPV疫苗、手足口疫苗等。
• 行业趋势：疫苗行业集中度提高，冷链物流和配送体系成为关键，政策推动下，行业进入业绩恢复阶段。
• 重点企业：长生生物、智飞生物、沃森生物等企业在疫苗研发和市场拓展方面表现突出，有望实现业绩放量。

行业深度分析

全球疫苗市场

• 市场规模：预计2020年达到350亿美元，年复合增长率约为7%。
• 市场集中度：前四大疫苗厂商（默沙东、辉瑞、葛兰素史克、赛诺菲）市占率超过80%，行业集中度高。
• 区域分布：欧美市场占全球疫苗市场60%以上，新兴市场如中国和印度发展潜力大。
• 新型疫苗：13价肺炎球菌疫苗和HPV疫苗是当前全球最畅销的疫苗产品，未来将带动行业增长。

中国疫苗市场

• 一类苗：政府免费提供，接种率高，但毛利率较低，主要由国企生产。
• 二类苗：自费接种，市场竞争激烈，毛利率较高，未来发展空间大。
• 政策影响：新版疫苗流通条例推动行业集中度提升，促进企业自主发展。

重点疫苗产品

• 肺炎球菌疫苗：辉瑞Prevnar 13是国内首个获批的13价肺炎球菌疫苗，沃森生物正在Ⅲ期临床，预计2019年上市。
• HPV疫苗：默沙东Gardasil是全球第二大疫苗产品，国内已有葛兰素史克2价HPV疫苗获批，未来4价和9价HPV疫苗将陆续上市。
• 手足口病疫苗：中国医学科学院医学生物学研究所研发的疫苗是全球首个用于预防手足口病的疫苗，市场潜力巨大。
• 联合疫苗：如AC-Hib三联疫苗，具有较高的性价比，未来将成行业发展重点。

推荐公司

风险提示

• 研发进展不达预期
• 业绩恢复不达预期
• 政策风险
• 市场推广不达预期

图表目录

• 图1：疫苗的三次革命
• 图2：2014年全球疫苗市场格局
• 图3：四大疫苗企业近年来疫苗行业收购情况
• 图4：全球疫苗市场按区域分布情况
• 图5：我国疫苗行业市场规模及增速
• 图6：我国疫苗占医药工业总产值比例
• 图7：1940-2014年我国历年出生人口数量
• 图8：国内疫苗行业行政监管示意图
• 图9：一类疫苗市场构成情况
• 图10：二类苗市场竞争格局
• 图11：新版疫苗流通条例四大重点
• 图12：条例修改前疫苗流通情况
• 图13：条例修改后疫苗流通情况
• 图14：疫苗板块历年营收情况
• 图15：疫苗板块历年净利润增长情况
• 图16：疫苗板块上市公司营收同比增速分季度情况
• 图17：疫苗板块上市公司净利同比增速分季度情况
• 图18：疫苗板块历年毛利率与净利率情况
• 图19：2016年我国23价肺炎球菌多糖疫苗市场格局
• 图20：历年23价肺炎球菌多糖疫苗批签发情况
• 图21：我国女性宫颈癌患病率
• 图22：历年狂犬病疫苗批签发情况
• 图23：狂犬病疫苗市场格局
• 图24：狂犬病疫苗三种细胞培养占比情况
• 图25：冻干狂犬病疫苗与水针对比
• 图26：肠道病毒71型灭活疫苗批签发情况
• 图27：肠道病毒71型灭活疫苗市场格局
• 图28：AC-Hib三联苗批签发情况
• 图29：疫苗板块上市公司2016年&2017Q1业绩汇总

表格目录

• 表1：三种疫苗比较
• 表2：疫苗接种大幅度降低美国疾病年发病数
• 表3：全球疫苗行业2014-2020年市场情况
• 表4：全球疫苗行业前十公司业绩情况
• 表5：2014年及2020年全国最畅销五大疫苗产品情况
• 表6：治疗性疫苗分类
• 表7：第四次婴儿潮贡献一类苗市场空间预测
• 表8：疫苗行业主要环节监管体系和法规总结
• 表9：一类苗与二类苗对比
• 表10：现行14种一类疫苗品种
• 表11：2014年部分NIP疫苗各剂次报告接种率
• 表12：现行主要种二类疫苗品种
• 表13：我国主要二类苗批签发及国产与进口占比情况
• 表14：疫苗板块上市公司2016年&2017Q1业绩汇总
• 表15：肺炎球菌多糖疫苗与肺炎球菌多糖结合疫苗对比
• 表16：2016年全球十大畅销药品排行榜
• 表17：国内13价肺炎结合疫苗研发进展
• 表18：HPV病毒型别
• 表19：国外已上市三种HPV疫苗对比
• 表20：国内厂商HPV疫苗研发进展
• 表21：狂犬病疫苗三种细胞培养比较
• 表22：2016年丙类传染病疫情情况
• 表23：百白破-脊灰灭活-Hib五联苗与单苗对比
• 表24：主要联合疫苗汇总
• 表25：公司在售疫苗产品
• 表26：公司在研产品汇总
• 表27：公司上市疫苗产品批签发情况
• 表28：公司疫苗产品情况
• 表29：公司在售疫苗产品情况
• 表30：重点推荐公司盈利预测