20220703-华安证券-战略科技（计算机）行业周报_板块轮动加速_聚焦优质个股_22页_1mb

板块轮动加速，聚焦优质个股总结

核心内容

本报告发布于2022年7月3日，分析师尹沿技及团队重点分析了科技软件行业，特别是计算机板块的市场表现及未来投资机会。核心观点包括板块轮动加速、聚焦优质个股、关注估值有吸引力的标的，以及强调国产化趋势、安全软件、金融科技、人工智能、电力IT等细分领域的发展前景。

主要观点

1. 板块轮动加速，关注估值有吸引力的标的

• 当前市场热点分散，智能汽车、网络安全、电力IT等板块均有短暂表现，但整体热度不足。
• 重点关注下半年预期向好、估值较低的个股，如恒生电子，其PE不足40倍，具备投资价值。
• 恒生电子发布员工持股计划，显示公司对业务发展的信心，同时反映当前估值存在低估。

2. 国产化推进，电子测量仪器成为关注点

• 当前检测仪器海外占比超95%，国内厂商鼎阳科技、普源精电占比不足5%，但近年来实现产品高端化突破。
• 国内厂商在产品竞争力和客户接受度方面迎来拐点，全年景气度高涨，建议重点关注。

3. 电力IT全年确定性明显

• “十四五”期间，国网南网明确投资规划，智能电网投资有望达4000++亿元。
• 电力IT产业链下游支付能力强，受疫情影响有限，相关标的全年业绩确定性高。
• 建议关注朗新科技、远光软件、南网科技、东方电子、智洋创新等公司。

4. 数据泄露风险频发，API安全等细分领域潜力巨大

• 国内机构数据泄露事件频发，暴露当前网络安全意识不足。
• API安全、DevSecOps等细分领域市场空间广阔，预计2025年我国网安市场规模将达188亿美元，其中安全软件增速达21.2%。
• 建议关注奇安信、深信服、安恒信息等公司。

关键信息

行业趋势

• 云计算：2021年全球公共云服务市场同比增长29%，中国公有云市场增速达45%，未来增长潜力大。
• 人工智能：华为、有赞等企业持续推动AI技术落地，AI学习机、私域运营解决方案等成为热点。
• 汽车智能化：地平线、四维图新、德赛西威等企业取得重要进展，L2级自动驾驶、车联网、AR-HUD等成为投资方向。
• 网络安全：政策推动下，安全软件市场增速快，安全平台整合、SOAR解决方案、云安全等成为关注重点。
• 金融科技：数字金融发展迅速，金融信创、云闪付、区块链等技术助力行业进步。
• EDA与科学仪器：全球半导体行业持续增长，国内厂商逐步参与关键环节，如检测仪器、芯片设计等。

重点公司动态

• 恒生电子：发布员工持股计划，中标多个项目，业务拓展加快。
• 鼎阳科技、普源精电：电子测量仪器国产化趋势明显，产品竞争力提升。
• 朗新科技、远光软件、南网科技：电力IT领域业绩确定性强，建议关注。
• 奇安信、深信服、安恒信息：网络安全细分领域增长潜力大，产品和服务多样。
• 中科创达、道通科技、德赛西威：汽车智能化进展显著，技术实力增强。
• 科大讯飞、大华股份：人工智能技术持续突破，产品升级，推动行业标准化。
• 超图软件：发布GIS新版本，拓展行业应用，提升技术竞争力。
• 中科曙光、中望软件：工业软件领域技术积累深厚，推动国产替代与创新。

风险提示

1. 疫情加剧可能降低企业信息化支出；
2. 财政与货币政策低于预期；
3. 供应链波动可能影响科技产业发展。

投资建议

• 重点关注：恒生电子、鼎阳科技、普源精电、朗新科技、远光软件、南网科技、东方电子、智洋创新、奇安信、深信服、安恒信息、中科创达、德赛西威、科大讯飞、大华股份、超图软件、中科曙光、中望软件。
• 短期注意：朗新科技可能受解禁减持影响，但长期为增配窗口。
• 技术趋势：云计算、AI、网络安全、车联网、工业软件、信创等领域是未来重点发展方向。

行业评级

• 行业评级：增持，未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上。
• 公司评级：部分公司可考虑“买入”或“增持”，如恒生电子、科大讯飞、大华股份等。

结论

科技软件行业正经历快速轮动，重点聚焦于国产替代、信息安全、AI、车联网及电力IT等细分领域。当前市场估值较低，具备长期投资价值。建议投资者关注具备技术优势、业绩确定性高、政策支持力度大的优质个股，同时注意潜在风险因素，如疫情、政策及供应链波动。