20240506-浙商证券-迪哲医药-688192.SH-迪哲医药2023年报_2024Q1业绩点评_舒沃替尼快速放量_看好创新催化_3页_669kb

投资要点:
迪哲医药的舒沃替尼2023年销售放量，收入达091亿元，2024Q1增长58.87%至081亿元。公司管线推进加速，包括舒沃替尼在二线治疗EGFR exon20ins突变型晚期NSCLC的全球临床试验和2024ASCO大会数据公布、戈利昔替尼商业化在即、DZD8586管线针对差异化适应症。盈利预测显示2024-2026年营收预计479亿、917亿、1419亿元，维持“买入”评级，关注商业化落地和数据读出催化。

产品表现:

• 舒沃替尼：2023年国内获批上市，销售收入快速增长。2024年4月纳入CSCO指南I级推荐，预计销售快速放量。全球注册临床已完成，即将在2024ASCO大会以口头报告形式公布二期数据。
• 戈利昔替尼：2023年9月国内上市申请获得受理并纳入优先审评，针对复发难治性外周T细胞淋巴瘤，商业化潜力大。
• DZD8586：全球首创B-NHL双靶点抑制剂，穿透血脑屏障，I/II期临床试验ORR达64.7%，数据持续读出。

未来展望:
期待ASCO2024和更多指南推荐的催化，商业化加速及管线扩展。风险包括新药上市延迟、竞争加剧和政策变化。

财务预测:
2024-2026年营业收入预计479亿、917亿、1419亿元；归母净利润预计-919亿、-650亿、-392亿元，增长率分别为47.58%、54.74%、27.00%。维持“买入”评级，目标价隐含P/E比率优化。

风险提示:
新药临床进展不及预期、销售竞争加剧、政策风险等。

投资评级:
维持“买入”评级。