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报告摘要

沪镍&不锈钢周报总结（8.24-8.28）

核心内容

本报告总结了2026年8月24日至8月28日期间，沪镍及不锈钢市场的整体运行情况，分析了产业链各环节的市场状况、价格变化及未来走势预期。报告指出，当前镍市场整体处于供需双弱格局，价格震荡偏弱，主要受印尼配额政策、LME及国内库存高企、不锈钢消费淡季及新能源需求疲软等因素影响。

主要观点

沪镍走势：
- 本周沪镍整体呈震荡偏弱运行，价格受印尼配额宽松预期及高库存压制。
- 基本面处于供需双弱状态，不锈钢消费淡季，新能源需求仅刚需采购。
- 后期若无下游集中补库或政策重大变化，镍价大概率延续区间震荡，向上受弱需求约束，向下有成本支撑。
不锈钢走势：
- 本周304不锈钢价格（四地均价）下跌50元/吨，主要受库存上升及消费疲软影响。
- 不锈钢处于消费淡季，下游需求不足，价格下破整数平台，建议观望。
市场影响因素：
- 镍矿市场：库存上升，菲律宾供应宽松，印尼配额政策存在不确定性，成本托底效应显现。
- 镍铁市场：价格稳中有降，成本支撑较弱，库存维持高位。
- 精炼镍市场：产量环比回落，库存处于高位，价格整体承压。
- 新能源市场：产销增长有限，7月新能源汽车产量环比小幅下降，需等待旺季。

关键信息

1. 市场价格变化

镍矿：
- 红土镍矿（CIF，NI1.5%）本周价格65美元/湿吨，较上周上涨1.56%。
- 红土镍矿（CIF，NI1.4%）本周价格57美元/湿吨，与上周持平。
- 印尼配额政策对价格形成压制，市场整体偏弱。
电解镍：
- 上海电解镍价格129200元/吨，较上周下跌0.97%。
- 上海俄镍价格127800元/吨，较上周下跌0.82%。
- 金川出厂价129300元/吨，较上周下跌0.77%。
硫酸镍：
- 电池级硫酸镍报价29800元/吨，较上周下跌2.77%。
- 电镀级硫酸镍报价33750元/吨，与上周持平。
不锈钢：
- 304不锈钢价格（四地均价）本周为15287.5元/吨，较上周下跌0.33%。
- 无锡、杭州、上海价格持平，佛山价格下跌200元/吨。

2. 库存与产量数据

镍矿库存：
- 2026年8月28日中国14港镍矿库存总量1243.5万湿吨，较上期增加2.63%。
- 菲律宾镍矿库存增加2.32%，其他国家镍矿库存增加9.09%。
精炼镍产量：
- 2026年7月中国精炼镍产量30787吨，环比减少3.06%，同比减少14.84%。
- 2026年8月预计产量30575吨，环比减少0.69%，同比减少16.68%。
精炼镍进口与出口：
- 7月进口量20942.203吨，环比减少18.48%，同比减少45.13%。
- 7月出口量598.339吨，环比减少66.96%，同比减少96.15%。
不锈钢产量：
- 7月不锈钢粗钢产量357.76万吨，环比下降6.85%。
- 300系产量183.92万吨，环比下降6.85%。
不锈钢库存：
- 8月28日全国不锈钢库存115.53万吨，环比上升3.64万吨。
- 300系库存68.08万吨，环比上升2.12万吨。

3. 技术分析与操作策略

沪镍主力（2610合约）：
- 技术面受20日均线压制，震荡偏空。
- 4小时K线承压短周期均线，MACD红柱扩张但反弹持续性存疑。
- 主力合约持仓量增至130720手，空头持续增仓，空头主导格局未改。
操作策略：
- 沪镍主力：20均线压制，震荡偏空，向下寻求支撑。
- 不锈钢主力：下破整数平台，建议观望。

4. 新能源汽车产销情况

产销数据：
- 前7个月新能源汽车产销分别完成901.4万辆和900.7万辆，同比增长近10%。
- 7月新能源汽车产销分别完成157.6万辆和156.1万辆，同比分别增长26.8%和23.7%。
- 纯电动汽车产销量均超过100万辆，同比增长均超三成。
电池产量：
- 7月动力和储能电池合计产量218.0GWh，环比增长5.8%，同比增长62.9%。
- 1-7月累计产量1286.9GWh，同比增长54.9%。

产业链总结

环节	对镍价影响	情况说明
镍矿	中性	库存上升，印尼配额政策不确定性
镍铁	中性偏空	价格稳中有降，成本支撑较弱
精炼镍	中性	产量环比回落，库存处于高位
不锈钢	中性偏空	库存上升，消费不佳
新能源	中性	产销增长有限，需等待旺季

总结

本周镍市场整体呈震荡偏弱运行，受印尼配额宽松预期、高库存、不锈钢消费淡季及新能源需求疲软影响，价格承压。镍矿供应宽松，库存上升，下游采购意愿不足；电解镍价格下跌，精炼镍产量回落；不锈钢库存增加，价格下行；新能源汽车产销虽有增长，但增幅有限。未来镍价走势仍需关注印尼政策落地及下游“金九”需求修复情况。操作上，沪镍建议震荡偏空，不锈钢建议观望。

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