20231030-安信证券-华安鑫创-300928.SZ-Q3盈利能力承压_加速向Tier1业务转型_4页_746kb

华安鑫创2023Q3季度报告显示，公司营收强劲增长2398%，达279亿元，但盈利能力承压，归母净利润亏损999万元。毛利率降至6.69%，同比降48.2个百分点，主要受下游整车竞争传导和软件收入季节性影响。公司加速向Tier1业务转型，通过研发和工厂建设，投入增加研发费用率至5.08%，南通工厂获认证。

投资建议下调盈利预测，但仍维持买入-A评级和65元目标价，基于转型潜力。风险包括行业竞争和产能进度。

• Q3关键数据：营收279亿元（+1840% YoY，+2318% QoQ），净利润亏损999万元。
• 转型进展：与面板供应商合作，Nantong工厂通过认证，预计未来利润恢复。
• 财务影响：毛利率下降，研发投入上升，资产端投资加速。
• 风险提示：竞争加剧、产能延迟。