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PVC 期货日报总结

核心内容

本报告由研究员周琴撰写，内容涉及 PVC 期货与现货市场的价格走势、库存变化、产能利用率及成本利润等方面，旨在为投资者提供市场分析和交易策略建议。

主要观点

1. PVC 期货价格走势

• V2705：2026/7/16 价格为 4978 元/吨，较前一日下跌 22 元，跌幅为 -0.44%。
• V2609：2026/7/16 价格为 4590 元/吨，较前一日下跌 8 元，跌幅为 -0.17%。
• V2701：2026/7/16 价格为 4735 元/吨，较前一日下跌 11 元，跌幅为 -0.23%。

2. PVC 基差与价差

• V1-5价差：2026/7/16 为 -243 元/吨，较前一日上涨 11 元，涨幅为 -4.33%。
• V9-1价差：2026/7/16 为 -145 元/吨，较前一日上涨 3 元，涨幅为 -2.03%。
• 05基差：2026/7/16 为 -498 元/吨，较前一日上涨 32 元，涨幅为 -6.04%。
• 09基差：2026/7/16 为 -110 元/吨，较前一日上涨 18 元，涨幅为 -14.06%。
• 01基差：2026/7/16 为 -255 元/吨，较前一日上涨 21 元，涨幅为 -7.61%。

3. PVC 现货价格

• 华东SG-5：2026/7/16 价格为 4480 元/吨，较前一日上涨 10 元，涨幅为 0.22%。
• 华南SG-5：2026/7/16 价格为 4600 元/吨，较前一日持平。
• 华北SG-5：2026/7/16 价格为 4280 元/吨，较前一日持平。
• 山东SG-5：2026/7/16 价格为 4470 元/吨，较前一日上涨 20 元，涨幅为 0.45%。
• 华东SG-3：2026/7/16 价格为 4870 元/吨，较前一日上涨 10 元，涨幅为 0.21%。
• 华东SG-8：2026/7/16 价格为 4840 元/吨，较前一日上涨 10 元，涨幅为 0.21%。
• 华南 S-1000：2026/7/16 价格为 4850 元/吨，较前一日上涨 20 元，涨幅为 0.41%。
• 华东 S-1000：2026/7/16 价格为 4750 元/吨，较前一日持平。

4. PVC 现货价差

• 华南-华东 SG5：2026/7/16 价差为 -10 元/吨，较前一日下跌 10 元，跌幅为 -8%。
• 华东-华北 SG5：2026/7/16 价差为 10 元/吨，较前一日上涨 10 元，涨幅为 5.26%。
• 华东 SG3-SG5：2026/7/16 价差为 0 元/吨，较前一日持平。
• 华东 SG8-SG5：2026/7/16 价差为 0 元/吨，较前一日持平。
• 华东乙烯法-电石法：2026/7/16 价差为 -10 元/吨，较前一日上涨 10 元，涨幅为 -4.26%。
• 华南乙烯法-电石法：2026/7/16 价差为 25 元/吨，较前一日上涨 25 元，涨幅为 12.82%。

5. PVC 成本利润

• 山东32%碱价格：2026/7/16 为 625 元/吨，较前一日持平。
• 电石利润：2026/7/16 为 -515 元/吨，较前一日上涨 50 元，涨幅为 -8.8%。
• 山东外购电石法利润：2026/7/16 为 -650 元/吨，较前一日上涨 10 元，涨幅为 -1.5%。
• 西北自产电石PVC利润：2026/7/16 为 -1083 元/吨，较前一日持平。
• 山东氯碱综合利润：2026/7/16 为 -794 元/吨，较前一日上涨 10 元，涨幅为 -1.2%。

关键信息

市场回顾

• PVC 现货市场略涨，但成交欠佳。
• PVC 期货偏强震荡，基差调整不大。
• 现货市场维持“买跌不买涨”节奏，点价及一口价并存。
• 下游采购积极性较低，整体需求偏弱。

相关资讯

1. 生产企业库存：本周 PVC 生产企业全样本厂库库存环比减少 5.9%，同比减少 21%。
2. 社会库存：本周 PVC（华东+华南）社会库存在 122.33 万吨，环比减少 1.17%，同比增加 86.11%。
3. 产能利用率：本周 PVC 生产企业产能利用率在 68.09%，环比减少 0.72%，同比减少 9.50%。
   • 电石法产能利用率 69.56%，环比减少 2.18%，同比减少 10.15%。
   • 乙烯法产能利用率 64.62%，环比增加 2.72%，同比减少 7.33%。

逻辑分析

• PVC 绝对价格低位，近期利润有所回升但仍在低位。
• 厂家和社库均有所去化，行业库存仍处于高位。
• PVC 开工环比下降，乙烯法开工回升，电石法开工明显下降。
• 需求端表现疲软，PVC 内需弱势，出口签单低位。
• 短期预计震荡偏强，关注供需两端政策变化。
• 中期维持反弹抛空思路。

交易策略

1. 单边策略：短期预计震荡偏强，关注供需政策变化；中期维持反弹抛空思路。
2. 套利策略：暂时观望。
3. 期权策略：暂时观望。

附图说明

• 图 1：PVC09 合约价格走势图，数据来源：银河期货，WIND。
• 图 2：PVC 华东现货走势图，单位：元/吨，数据来源：银河期货，卓创。
• 图 3：PVC09 基差走势图，单位：元/吨，数据来源：银河期货，wind，卓创。
• 图 4：PVC 9-1 月差，单位：元/吨，数据来源：银河期货，wind。
• 图 5：PVC09 持仓，单位：万手，数据来源：银河期货，wind。
• 图 6：PVC 仓单，单位：万手，数据来源：银河期货，wind。
• 图 7：乌海电石价格，单位：元/吨，数据来源：银河期货，卓创。
• 图 8：内蒙电石利润，单位：元/吨，数据来源：银河期货，卓创，隆众。
• 图 9：山东外购电石法 PVC 利润，单位：元/吨，数据来源：银河期货，卓创，隆众。
• 图 10：山东 32% 碱现货价格，单位：元/吨，数据来源：银河期货，卓创。
• 图 11：山东烧碱利润，单位：元/吨，数据来源：银河期货，隆众，卓创。
• 图 12：山东氯碱综合利润，单位：元/吨，数据来源：银河期货，隆众，卓创。

作者承诺与免责声明

• 周琴具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具本报告。
• 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
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