20240603-大越期货-PVC期货周报_41页_1mb

报告摘要

主力合约09合约在观测期内展现高位震荡特征，交易区间从6485元/吨拉升至6566元/吨，周涨幅记录为1.25%。成交量方面未作详细披露，但持仓结构显示市场参与者情绪偏向谨慎追涨，技术形态呈现承压态势。

供应端：本周样本企业产能利用率达76.83%，环比增幅1.31个百分点; 电石法产量3240万吨，环比大涨2.18%，乙烯法产量为1126万吨，周环比增长1.49%。供应过剩风险集中在电石法领域，检修装置维持低位，供给压力居高不下。
需求端：下游多类制品开工率难有实质性扩张，仅有管材短期增幅明显但总体疲软。出口方面受到价差回吐影响，加之海运费高企形成支撑。总需求面依然难以改善，偏差预期持续发酵。
库存状态：全行业库存达到3417万吨，同比变化微弱。电石法剂库存下降0.06%，乙烯法下降26.3%，社会总库存却攀升0.69%。厂家库存可用天数下探至5.70天，环比减少0.26天，仍处于中立偏紧状态。
成本结构：电石成本支撑最初预期由供给收缩增强，但随未来产能释放预期而转弱；乙烯法跟随原油曲线上扬。双吨价差扩大至历史新高，未来排产压力陡增，综合成本支撑稳中偏弱。
进出口动态：PVC进口量与出口量未作详细统计，乙烯法裂解料进口持续补充内需，同时进口氯乙烯仍然偏紧。
宏观与地产：经济数据企稳带动短期情绪修复，货币政策保持宽松，但房地产投资虽边际好转，改善力度有限，不足以驱动 PVC 行情大幅走高。