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PVC 期货日报总结

核心内容

本报告由研究员周琴撰写，提供了2026年8月24日与8月21日PVC期货及现货市场的相关数据、市场研判、交易策略以及附图分析。报告内容涵盖价格走势、基差变化、成本利润、开工情况、库存变化及需求表现等多个方面。

主要观点

1. PVC 期货价格走势

• V2705合约：价格为4960元/吨，较前一日下跌27元，跌幅为0.54%。
• V2609合约：价格为4499元/吨，较前一日下跌41元，跌幅为0.90%。
• V2701合约：价格为4644元/吨，较前一日下跌35元，跌幅为0.75%。
• 期货整体表现：市场震荡略跌，点价成交为主，缺乏基本面驱动。

2. PVC 基差月差

• 05基差：为-500元/吨，较前一日上涨37元，涨幅为-6.89%。
• 09基差：为-39元/吨，较前一日上涨51元，涨幅为-56.67%。
• 01基差：为-184元/吨，较前一日上涨45元，涨幅为-19.65%。
• 基差表现：整体基差维持负值，但部分合约基差有所改善。

3. PVC 现货价格

• 华东SG-5：4460元/吨，较前一日上涨10元，涨幅为0.22%。
• 华南SG-5：4590元/吨，较前一日下跌10元，跌幅为0.22%。
• 华北SG-5：4230元/吨，较前一日下跌20元，跌幅为0.47%。
• 山东SG-5：4470元/吨，较前一日持平。
• 华东SG-3：4805元/吨，较前一日持平。
• 华东SG-8：4785元/吨，较前一日持平。
• 华南S-1000：4950元/吨，较前一日持平。
• 华东S-1000：4900元/吨，较前一日持平。
• 现货价差：区域价差波动较大，如华南-华东SG5价差为-13%，华东-华北SG5价差为15%。

4. 成本利润

• 电石法FOB：730元/吨，维持稳定。
• 乙烯法FOB：810元/吨，维持稳定。
• CFR中国：810元/吨，维持稳定。
• 电石利润：-478元/吨，维持稳定。
• 山东外购电石法利润：-811元/吨，维持稳定。
• 西北自产电石PVC利润：-1217元/吨，较前一日上涨20元，涨幅为1.7%。
• 山东氯碱综合利润：-873元/吨，维持稳定。

5. 市场回顾

• 现货市场：价格小幅波动，下游维持买跌不买涨节奏，部分成交有所改善。
• 期货市场：震荡略跌，市场点价及一口价并存。
• 库存变化：行业库存仍处高位，社库继续去库，厂库有所累库。
• 开工情况：上周PVC开工下降，电石法开工回升，乙烯法开工下降，整体开工处于同期低位。

6. 需求端

• PVC下游制品开工环比下降，同比处于低位，内需仍偏弱。
• 7月出口下降幅度略超预期，上周出口签单环比下降。
• 存旺季预期，但需求尚未明显回暖。

7. 交易策略

• 单边策略：短期价格维持底部震荡，关注供需两端政策变化。
• 套利策略：暂时观望。
• 期权策略：暂时观望。

关键信息

• 价格波动：PVC期货价格整体震荡略跌，现货价格涨跌互现。
• 库存趋势：行业库存仍处高位，社库继续去库，厂库有所累库。
• 成本支撑：成本端维持一定支撑，但利润整体偏负。
• 开工与需求：开工处于低位，需求疲软，出口数据不及预期。
• 区域价差：华东-华北SG5价差扩大，华南-华东SG5价差缩小。
• 市场情绪：下游观望情绪浓厚，点价成交为主，缺乏明确趋势信号。

数据来源与附图说明

• 附图包括PVC期货价格走势、华东现货走势、基差走势、月差走势、持仓与仓单变化、电石价格、电石利润、氯碱综合利润等。
• 数据来源为银河期货、WIND、卓创、隆众等。

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