20260324-江海证券-金融工程定期报告_A股市场快照_宽基指数每日投资动态_13页_5mb

金融工程定期报告总结（2026年3月24日）

核心内容概述

本报告由江海证券研究发展部发布，聚焦于A股市场各宽基指数的市场表现、风险溢价、PE-TTM、股息率及破净率等关键指标，从金融工程角度对市场数据进行跟踪与分析，旨在为投资者提供市场动态参考，不构成投资建议。

主要观点与关键信息

1. 市场表现

• 当日表现：2026年3月23日，所有宽基指数均下跌超过-3%，其中中证2000（-5.39%）和中证1000（-4.81%）跌幅最大，创业板指（-3.49%）跌幅最小。
• 当月表现：各指数均下跌超过-2%，中证2000（-14.7%）和中证500（-14.06%）跌幅最大。
• 当季表现：除创业板指（+1.0%）外，其他指数均下跌，上证50（-7.88%）和沪深300（-4.58%）跌幅最大。
• 当年表现：创业板指（+1.0%）涨幅最大，中证500（-0.33%）和中证1000（-2.45%）次之，上证50（-7.88%）跌幅最小。
• 连阴连阳情况：上证50出现连续六周连阴，沪深300与中证2000出现两周连阴。

2. 指数与均线比较

• 上证50跌破250日均线，沪深300与中证500跌破60日及120日均线，表明指数层面出现调整。
• 各指数与均线、近250日高位和低位的比较如表2所示，显示了当前市场与历史估值的偏离程度。

3. 资金占比与换手率

• 沪深300交易金额占比最高（28.02%），其次是中证2000（21.22%）和中证1000（21.1%）。
• 各指数换手率分别为：中证2000（4.59）、中证1000（3.51）、创业板指（3.2）、中证500（2.43）、中证全指（2.3）、沪深300（1.0）、上证50（0.52）。

4. 日收益率分布

• 收益区间分布：各指数的日收益率分布显示，近期市场波动性显著，创业板指的峰度负偏离最大，中证500的峰度负偏离最小。
• 分布形态变化：创业板指的负偏态最大，中证500的负偏态最小，表明其收益分布的极端情况变化较大。

5. 风险溢价

• 各指数风险溢价均值复归现象明显，中证1000和中证2000波动率较大。
• 创业板指（2.3%）和上证50（0.63%）风险溢价近5年分位值较高，中证1000（0.48%）和中证全指（0.32%）较低。
• 风险溢价历史分布：上证50和沪深300分布更集中，而中证1000、中证2000和创业板指分布较分散，不确定性更高。

6. PE-TTM（市盈率-交易日移动平均）

• 各指数PE-TTM分位值整体震荡上扬，中证500（93.06%）和中证1000（89.17%）分位值较高，上证50（72.15%）和创业板指（56.12%）分位值较低。
• 股债性价比：没有指数高于其80%分位，中证500低于其20%分位，表明其估值处于较低水平。

7. 股息率

• 股息率：创业板指（0.90%）和沪深300（2.88%）当前分位值较高，中证2000（0.79%）和中证500（1.41%）较低。
• 股息率走势：创业板指和沪深300处于较高分位，中证2000和中证500处于较低分位，显示市场对高股息资产的偏好。

8. 破净率

• 破净率：当前破净率分别为上证50（24.0%）、沪深300（18.0%）、中证500（11.2%）、中证1000（8.8%）、中证2000（4.2%）、中证全指（6.96%）。
• 破净率趋势：各指数破净率在2024年9月底大幅下降后处于震荡区间，整体中枢下移，12月再次抬升。

总结

• 市场整体低迷：各宽基指数在2026年3月23日均出现下跌，其中中小盘指数如中证2000和中证1000跌幅显著，而创业板指涨幅相对较好。
• 技术指标调整：多个指数跌破关键均线，显示市场处于调整阶段。
• 资金流向与交易活跃度：沪深300资金占比最高，中证2000换手率最高，显示市场对大盘股关注度较高，而中小盘股交易活跃度相对较低。
• 风险溢价与估值：创业板指和上证50风险溢价处于较高分位，中证1000和中证全指处于较低分位，表明其投资吸引力较低。
• 股息率与市场偏好：创业板指和沪深300股息率分位值较高，显示市场对高股息资产的偏好，而中证2000和中证500股息率较低。
• 破净率反映市场估值：破净率较高表明市场对相关资产的估值较为悲观，而中证2000破净率最低，可能反映市场对其估值较为乐观。

风险提示

• 本报告可能存在数据缺失、错误、不及时或模型处理错误等风险。
• 报告仅用于市场数据跟踪、统计、分析，不构成对市场指数、行业或个股的预测或推荐。
• 投资者应结合自身判断进行决策，不依赖本报告作出投资决策。

附注

• 分析师：刘瑜，乔治华盛顿大学金融数学硕士，拥有三年买方研究经验。
• 免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，江海证券不承担因使用报告内容导致的任何损失责任。
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