20260828-西南证券-吉峰科技-300022.SZ-2026年中报点评_低空业务逐渐打开局面_上半年利润实现增长_5页_1mb

公司2026年中报及业务发展总结

核心内容概述

公司于2026年发布中报，上半年实现营业收入16.04亿元，同比增长9.76%，归母净利润549.48万元，同比增长35.76%。公司正在推进“低空经济+农业”双轮驱动战略，强化主业优势，提升运营效率和盈利能力。

主要观点

• 战略方向：公司聚焦“低空经济+农业”双轮驱动，其中低空经济作为第二增长曲线重点布局，农业板块作为稳健发展的基石。
• 业务优势：公司在低空生态能力建设方面具备专业能力、丰富的地方渠道、工业级和航空级无人机产品资源，以及专业的运营团队。
• 资金支持：公司定增获证监会批准，募集资金约6.1亿元，主要用于补充流动资金，增强公司业务拓展能力。
• 项目进展：中标宿城区低空全域智慧运营项目，金额约1.49亿元，公司作为牵头方承担约76.80%的建设内容，金额约1.14亿元，对营收和利润产生积极影响。
• 盈利预测：预计公司2026-2028年营业收入分别为29.7亿元、33.2亿元、39.4亿元，归母净利润分别为0.1亿元、0.5亿元、0.8亿元，EPS分别为0.02元、0.10元、0.17元，对应PE分别为389倍、83倍、50倍。
• 财务指标：毛利率预计逐年提升，从2026年的11.48%增长至2028年的13.49%，净利率从0.36%提升至2.13%。ROE从1.29%提升至8.70%，反映公司盈利能力增强。
• 投资建议：分析师维持“持有”评级，看好公司低空业务带来的盈利弹性。

关键信息

营收与利润预测

分业务收入及毛利率预测

关键假设

1. 农机流通及其他业务营收年增长率分别为3%、4%、5%，毛利率维持在9%。
2. 农机制造业务营收年增长率分别为10%、11%、12%，毛利率维持在35%。
3. 低空业务营收年增长率分别为70%、80%、90%，毛利率逐年提升至20%。

风险提示

• 行业政策调整风险
• 市场竞争风险
• 低空经济业务发展不及预期风险

财务指标分析

营收增长与毛利率

盈利能力

营运能力

资本结构

附录信息

• 分析师信息：

  • 胡光怿，执业证号：S1250522070002，电话：021-58352190，邮箱：hgyyf@swsc.com.cn
  • 联系人：戚欣龙，邮箱：qixl@swsc.com.cn

• 公司关键财务数据：

  • 总股本：4.94亿股
  • 流通A股：4.94亿股
  • 总市值：41.52亿元
  • 资产总计：22.59亿元
  • 每股净资产：1.04元

• 投资评级说明：

  • 公司评级：持有（未来6个月内个股相对指数涨幅介于10%与20%之间）
  • 行业评级：强于大市、跟随大市、弱于大市

• 免责声明：

  • 本报告信息来源于合法合规渠道，不构成投资建议
  • 报告仅供参考，不构成出售或购买证券的要约或邀请
  • 报告内容不得擅自引用、删节或修改，未经授权不得刊载或转发