20240222-国盛证券-煤炭开采行业点评_山西开展_三超_整治_供给压力骤增_2页_373kb

报告总结：煤炭开采行业点评

• 主要事件：山西省2月21日推进煤矿“三超”（超能力、超水平、超定员）专项整治，导致煤炭供应紧缩。焦煤期货2月21日触及涨停，涨幅达61.9%，源于安全法规强化和产量限制。

• 法规背景：国务院《煤矿安全生产条例》于2024年5月1日施行，强调安全优先，禁止带病保供。山西省应急管理厅发布通知，严格考核生产计划，预期2024年山西原煤产量可能减少5000万吨以上，炼焦煤供应瓶颈加剧。

• 市场影响：焦煤价格上行空间打开，因资源稀缺性和春节后需求恢复。主焦煤供应减少，推荐关注焦煤上市公司如平煤股份、淮北矿业、冀中能源，以及动力煤相关股票兖矿能源。

• 投资建议：短期建议买入兖矿能源、中煤能源等；长期看好平煤股份、陕西煤业、华阳股份、晋控煤业、淮北矿业、潞安环能、山煤国际、山西焦煤和广汇能源；风险包括需求不及预期或煤炭进口超预期。

• 能源转型展望：在“双碳”背景下，煤炭供应刚性增加，企业高利润可持续，高分红潜力大，行业走向慢牛重估路径。