20210307-开源证券-新材料行业周报-助剂系列三_顺酐价格大幅上涨_关注具备成本优势的酸酐固化剂龙头_15页_1mb

化工行业周报总结

核心内容

2021年3月7日发布的化工行业周报指出，新材料行业整体表现优于创业板指数，其中半导体材料、膜材料、尾气治理等细分领域涨幅显著。顺酐价格大幅上涨，成为本周重点关注的热点，推动酸酐固化剂等相关产品价格上涨，具备成本优势的龙头企业将受益于行业集中度提升。

主要观点

• 行业整体趋势：随着下游应用市场需求复苏，高分子材料助剂行业迎来“量价齐升”机会，国内龙头企业有望进一步扩大市场份额。
• 顺酐涨价影响：2021年春节后，顺酐工厂间歇性检修导致供应缩量，同时工厂及持货商控盘能力强，顺酐价格月涨幅达46.6%，推动酸酐固化剂价格上涨。
• 受益标的：重点推荐OLED材料、军工材料、高端电子材料及生物制造领域，受益标的包括昊华科技、斯迪克、万润股份、濮阳惠成、瑞联新材、彤程新材、利安隆、凯赛生物等。
• 市场表现：本周新材料指数上涨1.89%，跑赢创业板指3.34%。74.17%个股周度上涨，奥福环保、艾可蓝、博迁新材、昊华科技、凯美特气领涨；中航高科、金禾实业、共创草坪、中简科技、强力新材领跌。
• 行业动态：OLED材料需求增加，LG电子计划推出更多低价产品以增强市场地位；诚志股份获得10亿元资金支持，用于扩大OLED生产基地。

关键信息

本周行情回顾

• 新材料指数：上涨1.89%，强于创业板指。
• 细分领域表现：
  • OLED材料：下跌0.38%，跑赢创业板指1.07%。
  • 半导体材料：上涨3.94%，跑赢创业板指5.38%。
  • 膜材料：上涨5.33%，跑赢创业板指6.78%。
  • 添加剂：下跌2.52%，跑输创业板指1.07%。
  • 碳纤维：下跌3.89%，跑输创业板指2.45%。
  • 尾气治理：上涨5.19%，跑赢创业板指6.63%。
• 涨幅前五：奥福环保（+24.82%）、艾可蓝（+19.88%）、博迁新材（+18.58%）、昊华科技（+17.63%）、凯美特气（+17.48%）。
• 跌幅前五：中航高科（-9.25%）、金禾实业（-9.16%）、共创草坪（-8.76%）、中简科技（-8.08%）、强力新材（-7.47%）。

顺酐涨价及行业影响

• 顺酐价格：3月5日国内顺酐现货价为11,800元/吨，月涨幅达46.6%。
• 应用领域：顺酐酸酐衍生物主要用于环氧树脂固化、特种环氧树脂、聚酯树脂、醇酸树脂等。
• 产品特点：
  • 四氢苯酐：白色片状固体，树脂产品气干性和耐化学性优良，使用成本较低。
  • 六氢苯酐：白色固体，耐候性和绝缘性能优良，适用期长。
  • 甲基四氢苯酐：常温为液体，使用方便，固化产物绝缘性能和工艺性能优良。
  • 甲基六氢苯酐：常温为液体，固化产物的耐热性和绝缘性能优良。
  • 纳迪克酸酐：常温为固体，低收缩，固化产物耐热性和耐腐蚀性好。
  • 甲基纳迪克酸酐：常温为液体，使用方便，固化产物耐高温、耐老化性和耐化学药品性优异。
• 行业集中度：环保压力下，小厂面临关停、搬迁，行业集中度有望进一步向龙头企业集中。

公司动态

• 昊华科技：盈投控股减持400万股，占公司股份总数约0.44%。
• 赛伍技术：2020年归母净利润同比增长2.01%。
• 诚志股份：2020年归母净利润同比下降19.77%，但第四季度实现扭亏为盈。
• 鼎龙股份：参股面板显示材料厂商鼎材科技，增强其在新型显示板块的竞争力。
• 彤程新材：自筹资金投入1.19亿元用于扩建产能，布局可降解材料、电子化学品等。

风险提示

• 技术突破不及预期：新材料行业依赖技术进步，若技术进展不达预期可能影响行业发展。
• 行业竞争加剧：随着行业集中度提升，竞争可能更加激烈。
• 原材料价格波动：顺酐等原材料价格波动可能影响企业成本和利润。

估值与评级说明

• 投资评级：看好（维持）。
• 股票评级：
  • 买入(Buy)：预计相对强于市场表现20%以上。
  • 增持(outperform)：预计相对强于市场表现5%~20%。
  • 中性(Neutral)：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动。
  • 减持：预计相对弱于市场表现5%以下。
• 行业评级：
  • 看好(overweight)：预计行业超越整体市场表现。
  • 中性(Neutral)：预计行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡：预计行业弱于整体市场表现。

行业数据跟踪

• 液晶面板：2月32寸液晶面板价格上涨3美元。
• 半导体设备：1月北美半导体设备制造商出货额增速上升。
• DRAM与NAND：本周DRAM价格上涨3.77%，NAND价格上涨2.31%。
• IC封测、PCB制造、MLCC：1月台股营收同比增速上升。
• 智能手机出货量：1月同比增长94.3%。
• 光学材料：1月光学台股营收同比增长21.39%。

附注

• 免责声明：本报告仅供开源证券客户参考，非客户请勿使用。
• 分析师承诺：分析师观点反映其个人判断，与报酬无直接或间接关联。
• 数据来源：Wind、开源证券研究所。

总结

本周化工行业整体表现优于创业板指数，顺酐价格大幅上涨推动酸酐固化剂市场需求增加，龙头企业具备成本优势和价格传导能力，行业集中度有望提升。OLED材料、军工材料、高端电子材料及生物制造等细分领域表现突出，受益标的包括昊华科技、斯迪克、万润股份、濮阳惠成、瑞联新材、彤程新材、利安隆、凯赛生物等。同时，行业风险包括技术突破、竞争加剧及原材料价格波动。