20250924-东证期货-基本面为锚_关注预期驱动_11页_2mb

总结

• 价格波动：玻璃期现货价格因“反内卷”交易情绪上涨，随后回落至起点，并在9月再次上涨，但9月下旬回调，受需求边际改善预期提振，但多头情绪降温导致下跌。

• 基本面分析：

  • 供给端：三季度日熔量小幅增加，四季度可能增至16万吨/天以上；产能置换政策抑制新产能扩张，但难以压缩存量产能。
  • 需求端：房地产竣工数据负增长，消费量同比减少；下游加工厂订单不足，仓库积极低，旺季不旺特征明显。
  • 库存端：当前库存较高，中下游消化缓慢；供应商挺价等待去库，但难以实现有效去化。

• 行情展望：四季度供应或稳中有升，需求改善有限；政策预期或提供支撑，但基本面压制导致盘面窄幅震荡；建议关注套利策略，风险为经济增速超预期下行或事件驱动。

• 总体观点：关注预期驱动，强调基本面作为锚点，短期多空博弈激烈。