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报告摘要

工业硅期货早报总结 - 2026年8月25日

核心内容概览

工业硅市场概况

供给端：上周工业硅供应量为8.2万吨，环比增加1.23%。
需求端：上周工业硅需求为7.3万吨，环比增长1.39%，需求有所提升。
综合开工率：62.9%，环比持平，低于历史同期平均水平。
铝合金锭库存：1.9万吨，处于低位。
进口亏损：921元/吨。
A356铝：送至无锡的运费和利润为604.3元/吨。
再生铝开工率：49.1%，处于低位。
成本端：新疆地区样本通氧553生产成本为8946.48元/吨，环比增长200.00%，枯水期成本支撑上升。

多晶硅市场概况

供给端：上周多晶硅产量为26100吨，环比增加0.38%。预计8月排产为11.1万吨，环比增加12.69%。
需求端：
- 硅片产量：11.98GW，环比增加2.39%，库存为30.02万吨，环比增加3.80%，处于历史高位。
- 电池片产量：7月为55.88GW，环比增加7.15%；8月预计排产52.99GW，环比减少5.17%。
- 组件产量：7月为41.8GW，环比增加9.42%；8月预计产量为42.37GW，环比增加1.36%。
库存：国内月度库存为24.76GW，环比减少51.73%；欧洲月度库存为26.55GW，环比减少7.97%。
成本端：多晶硅N型料行业平均成本为40160元/吨，生产利润为-60元/吨。
基差：08月24日，N型致密料现货价为40100元/吨，11合约基差为3005元/吨，现货升水期货。
预期：多晶硅2611预计在37025-38365区间震荡。

主要观点

工业硅

利多因素：
- 产区限电减产。
- 光伏装机拉动。
- 出口订单增长。
利空因素：
- 有机硅需求疲软。
- 库存仍处高位。
- 新增产能释放。
主要逻辑：
- 供应受限与需求分化并存。
- 成本端支撑有所上升。
- 关注开工变化。
主要风险点：
- 限电政策变动。
- 有机硅需求持续低迷。
- 宏观情绪冲击。
价格区间：工业硅2611预计在8665-8795元/吨区间震荡。

多晶硅

利多因素：
- 需求持续恢复。
- 成本支撑持稳。
利空因素：
- 硅片生产短期减少。
- 电池片生产短期减少。
主要逻辑：
- 供给端持续增加，需求端逐步恢复。
- 成本支撑稳定。
主要风险点：
- 限电政策变动。
- 有机硅需求持续低迷。
- 宏观情绪冲击。
价格区间：多晶硅2611预计在37025-38365元/吨区间震荡。

关键信息

工业硅

期货收盘价：
- 01合约：9075元/吨（-0.38%）。
- 02合约：9050元/吨（-0.55%）。
- 03合约：9065元/吨（-0.82%）。
- 04合约：9125元/吨（-0.54%）。
- 05合约：9210元/吨（0.00%）。
- 06合约：9165元/吨（-1.03%）。
- 07合约：9200元/吨（-0.22%）。
- 08合约：9250元/吨（-0.27%）。
- 09合约：8645元/吨（-0.63%）。
- 10合约：8690元/吨（-0.69%）。
- 11合约：8730元/吨（-0.68%）。
- 12合约：9075元/吨（-0.44%）。
基差：
- 01合约：75元/吨（+87.50%）。
- 02合约：100元/吨（+100.00%）。
- 03合约：85元/吨（+750.00%）。
- 04合约：25元/吨（-200.00%）。
- 05合约：-60元/吨（0.00%）。
- 06合约：-15元/吨（-86.36%）。
- 07合约：-50元/吨（-28.57%）。
- 08合约：-100元/吨（+7.20%）。
- 09合约：505元/吨（+102.22%）。
- 10合约：460元/吨（+15.00%）。
- 11合约：420元/吨（+106.67%）。
- 12合约：75元/吨（+114.29%）。
库存：
- 社会库存：49.3万吨，环比减少1.59%。
- 样本企业库存：211400吨，环比增加4.19%。
- 主要港口库存：12万吨，环比持平。
产量：
- 周度样本企业产量：43805吨，环比增加2.17%。
- 新疆样本企业产量：35220吨，环比增加2.68%。
- 云南样本企业产量：6640吨，环比增加0.15%。
- 四川样本企业产量：1945吨，环比持平。
成本与利润：
- 川553成本：8946元/吨。
- 云553成本：10011元/吨，环比下降5.90%。
- 新疆通氧553成本：9556元/吨，环比下降2.59%。
- 有机硅DMC库存：50200吨，环比下降34.38%。
- 有机硅DMC生产利润：856元/吨，处于盈利状态。

多晶硅

期货收盘价：
- 01合约：41595元/吨（-0.38%）。
- 02合约：41375元/吨（-1.51%）。
- 03合约：41910元/吨（-0.01%）。
- 04合约：39450元/吨（-1.38%）。
- 05合约：39170元/吨（-2.21%）。
- 06合约：40975元/吨（-2.23%）。
- 07合约：42195元/吨（-0.25%）。
- 08合约：41830元/吨（+0.38%）。
- 09合约：37605元/吨（-1.76%）。
- 10合约：37740元/吨（-1.72%）。
- 11合约：37695元/吨（-1.91%）。
- 12合约：41400元/吨（-1.04%）。
基差：
- 01合约：-895元/吨（+28.69%）。
- 02合约：-675元/吨（+55.30%）。
- 03合约：-1210元/吨（+14.49%）。
- 04合约：1250元/吨（+150.00%）。
- 05合约：1530元/吨（+243.82%）。
- 06合约：-275元/吨（+80.50%）。
- 07合约：-1495元/吨（+8.00%）。
- 08合约：-1130元/吨（+10.00%）。
- 09合约：3095元/吨（+56.80%）。
- 10合约：2960元/吨（+18.70%）。
- 11合约：3005元/吨（+66.70%）。
- 12合约：-700元/吨（+47.57%）。
库存：
- 周度总库存：30.7万吨，环比增加5.50%。
- 国内月度库存：24.76GW，环比减少51.73%。
- 欧洲月度库存：26.55GW，环比减少7.97%。
产量：
- 周度硅片产量：11.98GW，环比增加2.39%。
- 周度硅片库存：30.02万吨，环比增加3.80%。
- 周度电池片产量：55.88GW，环比增加7.15%。
- 周度组件产量：41.8GW，环比增加9.42%。