20230410-申港证券-电力设备行业研究周报_锂价下行_盐湖提锂承载更多期待_11页_1mb

文档总结

核心内容

本文档为电力设备行业研究周报，聚焦锂价下行背景下盐湖提锂的前景与投资机会。核心内容包括锂价下跌趋势、盐湖提锂的成本优势、国内锂资源开发现状及战略意义、行业市场表现以及相关投资建议。

主要观点

• 锂价下行：近期碳酸锂价格大幅下跌，4月7日跌至21万元/吨，年初至今跌幅达55%，较去年年末的历史高点56.75万元/吨跌幅达63%。
• 盐湖提锂成本优势显著：自有锂盐湖资源的国内典型企业生产碳酸锂的综合成本约为2.5万元/吨，远低于锂辉石（26万元/吨）和锂云母（18万元/吨）提锂成本。
• 锂资源对外依存度高：我国锂电池领域碳酸锂需求对外依存度约62%，尽管是锂消费大国和锂产品生产大国，但锂资源开发进展缓慢。
• 锂资源战略意义提升：全球多国已意识到锂资源的战略价值，如美国《通胀削减法案》、加拿大锂矿投资审查、南美组建“锂业OPEC”、欧盟《关键原材料法案》等，均体现出对锂资源供应安全的重视。
• 盐湖提锂是关键路径：我国锂资源以盐湖卤水为主，占比约82%，且盐湖提锂在成本上具有明显优势，因此在保障供应链安全方面具有不可替代的作用。
• 投资建议：建议关注在盐湖提锂方面提供技术或设备的公司，如蓝晓科技。

关键信息

锂资源与提锂方式成本对比

不同品味锂矿加工成本

国内锂资源开发现状

• 2022年我国锂电池出货量为655GWh，相应碳酸锂需求为32万吨。
• 国内锂供给约12万吨，占锂电需求的38%，锂电池领域对外依存度达62%。
• 我国锂资源总量约为5.2亿吨碳酸锂当量，占全球总量的7%，排名世界第6。
• 国内锂资源以盐湖卤水为主，占比约82%。

行业市场表现

• 电力设备行业本周涨跌幅为-1.73%，在申万31个一级行业中排名第28位。
• 电力设备行业跑输沪深300，沪深300本周涨幅为1.79%。
• 细分板块中，电池板块表现分化，涨幅前五为：新宙邦、震裕科技、圣阳股份、容百科技、利元亨；跌幅前五为：中伟股份、科恒股份、德方纳米、南都电源、翔丰华。

行业热点

• 江特电机拟投资不超过20亿元建设锂资源项目，包括矿权投资、选矿项目和锂盐加工项目，旨在提升锂资源储备和盈利能力。

风险提示

• 新能源车销量不及预期可能对锂需求和价格造成影响。

投资策略

• 建议关注在盐湖提锂领域提供“铲子”（即技术或设备）的公司，如蓝晓科技。

行业评级体系

• 申港证券行业评级：增持、中性、减持

  • 增持：报告日后6个月内，相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 中性：报告日后6个月内，相对收益率介于-5%~+5%之间
  • 减持：报告日后6个月内，相对弱于市场基准指数收益率5%以上

• 申港证券公司评级：买入、增持、中性、减持

  • 买入：报告日后6个月内，相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 增持：报告日后6个月内，相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
  • 中性：报告日后6个月内，相对收益率介于-5%~+5%之间
  • 减持：报告日后6个月内，相对弱于市场基准指数收益率5%以上

结论

在锂价下行、国内锂资源开发缓慢的背景下，盐湖提锂凭借显著的成本优势和战略意义，成为提升锂资源自给率、保障供应链安全的重要手段。随着各国对锂资源的战略重视，盐湖提锂将迎来加速发展的机遇，相关技术与设备供应商值得关注。