20261008-铜冠金源期货-商品日报_13页_1mb

铜陵有色商品日报总结 20261008

核心内容概述

本报告总结了2026年10月8日铜冠金源期货发布的商品市场分析，涵盖宏观背景、主要金属品种走势、产业数据及投资咨询团队信息等内容。整体来看，市场在宏观政策、供需变化及地缘政治等因素影响下呈现震荡格局，部分品种面临供应端压力，而其他品种则受到成本支撑或需求预期影响。

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主要观点汇总

宏观环境

• 海外：美国经济扩张放缓，非农就业数据低于预期，美联储10月加息概率降至20%，但12月加息预期仍为85%。美债长端利率持续走高，压制资产估值。
• 国内：9月PMI显示经济景气边际回暖，但需求改善滞后。政策支持四季度经济，央行开展逆回购稳定资金面，国庆消费结构性亮点明显。
• 全球市场：中东局势紧张，美伊博弈持续，全球科技股反弹支撑市场情绪，但美元走强压制风险资产。

金属品种走势

铜

• 走势：伦铜调整至14200美元一线后企稳反弹，假期运行区间为14213.5-14476.5美元。
• 影响因素：非农数据疲软削弱加息预期，但长端美债收益率上行压制反弹空间；Escondida面临罢工风险，供应中断风险存在。
• 预期：短期铜价将转入企稳震荡走势。

镍

• 走势：伦镍先抑后扬，假期运行区间为15510-15825美元。
• 影响因素：印尼新政推动终端加工，湿法冶炼成本支撑减弱；美伊局势和欧债抛售压制镍价。
• 预期：短期寻求下方支撑，需关注供应端变化和需求恢复情况。

铝

• 走势：伦铝先跌后涨，整体较节前下跌0.9%。
• 影响因素：美联储偏鹰预期未完全消化，消费旺季向淡季转换，海外复产预期升温。
• 预期：沪铝多空拉锯，震荡重心下移，关注补库需求及政策影响。

锌

• 走势：伦锌假期先抑后扬，节后震荡偏弱。
• 影响因素：非农数据疲软，10月加息预期回落；海外挤仓风险降温，国内炼厂减产未兑现。
• 预期：节后锌价震荡偏弱，关注下游补库情况。

铅

• 走势：伦铅震荡运行，节后低位震荡。
• 影响因素：铅矿加工费缓慢下行，供应端回升，但需求转弱。
• 预期：短期铅价震荡偏弱，关注下游节后补库情况。

锡

• 走势：伦锡走势平稳，沪锡预计横盘震荡。
• 影响因素：非农数据疲软缓解加息担忧，但美元走强抑制风险资产；加工费低位维稳，供应略超预期。
• 预期：短期震荡，关注市场情绪及基本面变化。

碳酸锂

• 走势：碳酸锂宽幅震荡，期现价差反映市场对远期供需宽松的担忧。
• 影响因素：近端供应偏紧，远端宽松预期升温；国内库存低位，进口量增加。
• 预期：维持宽幅震荡，关注关键节点及需求兑现情况。

工业硅 & 多晶硅

• 走势：工业硅震荡，多晶硅维持震荡。
• 影响因素：西南减产预期提供支撑，但西北复产对冲；多晶硅减产预期升温，需求预期转弱。
• 预期：等待供应去化，关注减产执行情况及下游需求。

螺纹钢

• 走势：现货主流持稳，钢材产量小幅回升。
• 影响因素：钢厂生产稳定，表需季节性回落，库存回升。
• 预期：震荡偏弱，关注需求变化及库存走势。

铁矿石

• 走势：海外铁矿下跌，国内铁矿震荡偏弱。
• 影响因素：全球铁矿石发运回升，需求端钢厂亏损，铁水产量低位。
• 预期：供强需弱格局延续，期价震荡承压。

双焦

• 走势：焦炭首轮提降落地，焦煤价格偏弱。
• 影响因素：稳产保供政策影响，焦化利润良好，但钢厂利润不佳。
• 预期：震荡偏弱，关注二轮提降预期及需求变化。

豆菜粕

• 走势：美豆震荡运行，连粕震荡。
• 影响因素：巴西播种加快，阿根廷降雨，美豆出口销售维持较快进度。
• 预期：短期震荡，关注油厂库存及下游补库情况。

棕榈油

• 走势：偏弱震荡，关注MPOB报告发布。
• 影响因素：马棕油产量创纪录，出口需求疲软，库存预期创新高。
• 预期：短期偏弱震荡，关注库存变化及出口情况。

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关键信息汇总

宏观数据

• 美国9月非农就业仅增2.9万人，失业率升至4.2%。
• 美债10Y、30Y利率分别升至5.36%和5.70%。
• 中国央行9月黄金购买量达74万盎司，延续23个月增持趋势。

金属数据

• 铜：SHFE铜收盘109680元/吨，LME铜收盘14452美元/吨。
• 镍：SHFE镍收盘122040元/吨，LME镍收盘15730美元/吨。
• 铝：SHFE铝收盘23830元/吨，LME铝收盘3125美元/吨。
• 锌：SHFE锌收盘26435元/吨，LME锌收盘3766美元/吨。
• 铅：SHFE铅收盘16180元/吨，LME铅收盘1891.5美元/吨。
• 锡：SHFE锡收盘0元/吨，LME锡收盘54270美元/吨。

产业数据

• 铜：精废铜价差11822.65元/吨，现货升贴水975元/吨。
• 镍：俄镍升贴水850美元/吨，LME镍库存维持稳定。
• 锌：现货升贴水-40元/吨，LME锌库存小幅上升。
• 铅：现货升贴水-55元/吨，LME铅库存小幅下降。
• 铝：现货升贴水40元/吨，LME铝库存小幅下降。
• 碳酸锂：主力合约价格11.98万元/吨，氢氧化锂价格117400元/千克。

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投资咨询团队信息

• 联系人：李婷、黄蕾
• 电子邮箱：jytzzx@jyqh.com.cn
• 全国统一客服电话：400-700-0188
• 总部地址：上海市浦东新区源深路273号
• 上海营业部：上海市虹口区逸仙路158号306室
• 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室
• 江苏分公司：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋910、911室
• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室
• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室
• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室
• 大连营业部：辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号
• 杭州营业部：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室
• 合肥营业部：安徽省合肥市经济技术开发区宿松路3333号皖投万科产融中心写字楼G1栋1203室

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