20260412-华泰期货-农产品周报_美农报告调整有限_豆粕价格震荡运行_10页_2mb
报告摘要
文档总结
核心内容
本报告主要分析了豆粕、菜粕及玉米市场的近期价格走势、供需情况、库存变化以及市场策略。整体来看，市场处于震荡运行状态，受国际供需、国内采购及宏观因素影响，价格波动有限。
豆粕市场分析
价格走势
- 期货价格：豆粕2609合约上周末收盘价为2977元/吨，环比上涨28元/吨，涨幅0.95%。
- 现货价格：
- 天津：3000元/吨，环比下跌160元/吨。
- 江苏：2930元/吨，环比下跌80元/吨。
- 广东：2960元/吨，环比下跌120元/吨。
基差情况
- 天津：M09 +23，环比下跌188。
- 江苏：M09 -47，环比下跌108。
- 广东：M09 -17，环比下跌148。
供需与库存
- 到港量：第14周国内全样本油厂大豆到港31.8船约206.7万吨。
- 压榨量：实际压榨量162.48万吨，环比减少21.04万吨，开机率44.74%。
- 库存变化：
- 大豆库存小幅增长至526.01万吨，增幅9.13%。
- 豆粕库存小幅下降至65.1万吨，减幅3.81%。
- 成交情况：
- 全国豆粕共成交26.3万吨，环比减少15.28万吨。
- 现货成交13.2万吨，远月基差成交13.1万吨。
国际动态
- 巴西：2025/26年度大豆收割进度为82.1%，高于上周的74.3%。
- 阿根廷：大豆作物评级改善，82%的作物评级正常至良好，85%的种植区水分条件适宜。
美国报告
- USDA报告仅对大豆数据进行小幅调整，出口销售净增29.54万吨，低于市场预期。
- 美豆价格小幅走高，但整体调整有限。
市场策略
- 建议采取谨慎偏多策略。
菜粕市场分析
价格走势
- 期货价格：菜粕2605合约上周末收盘价为2241元/吨，环比上涨26元/吨，涨幅1.17%。
- 现货价格：福建地区菜粕现货价格2330元/吨，环比上涨30元/吨。
基差情况
- 福建：M05 +89，环比上涨4。
供应与库存
- 压榨量：第14周沿海油厂菜籽压榨量5.3万吨，环比增加2.2万吨。
- 产量：菜油产量2.23万吨，环比增加0.93万吨；菜粕产量3.02万吨，环比增加1.25万吨。
- 提货量：菜粕提货量3.32万吨，环比增加1.45万吨。
- 成交情况：菜粕成交量3.32万吨，环比增加1.45万吨。
国际动态
- 巴西3月玉米出口量为98.3万吨，同比增长12.8%。
玉米市场分析
价格走势
- 期货价格：玉米2605合约上周收盘价2379元/吨，环比上涨35元/吨，涨幅1.49%。
- 淀粉期货：玉米淀粉2605合约上周收盘价2776元/吨，环比上涨36元/吨，涨幅1.31%。
现货价格
- 鲅鱼圈港玉米现货价格2385元/吨，较上周持平。
- 吉林玉米淀粉现货价格2900元/吨，较上周持平。
基差情况
- 玉米基差C2605 +6，环比下跌35。
- 玉米淀粉基差CS2605 +124，环比下跌36。
供需与库存
- 进口情况：1-2月进口玉米总量55万吨，同比增加207.90%。
- 国内消耗：主要深加工企业玉米消耗量143.45万吨，环比减少2.25万吨。
- 库存变化：
- 饲料企业玉米平均库存30.1天，环比减少0.31天。
- 深加工企业玉米库存总量480.4万吨，环比增加1.97%。
生产与加工
- 淀粉产量：周度玉米淀粉产量33.54万吨，环比减少1.57万吨。
- 开机率：淀粉企业开机率61.3%，环比降低2.87%。
- 库存变化：全国玉米淀粉企业库存127.4万吨，环比增加0.95%。
市场策略
- 建议采取谨慎偏多策略。
风险提示
- 宏观情况变化：需关注宏观经济政策及国际市场变化。
- 替代谷物拍卖情况：玉米拍卖成交率及价格变化可能影响市场供需。
图表说明
本报告附有30张图表，涵盖豆粕、菜粕及玉米的现货与期货价格、成交量、提货量、库存变化、压榨量及进口数据等，均来自钢联数据及华泰期货研究院。
本期分析研究员
- 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
- 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
- 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
- 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045
公司信息
- 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
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- 官方网址：www.htfc.com
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