20260903-东兴证券-东兴晨报_7页_474kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概览

本文档主要涵盖近期宏观经济政策、国际金融市场动态、国内重点公司动态以及行业研究报告内容，聚焦于铌行业的发展趋势与供需分析。

主要观点与关键信息

一、宏观经济政策动态

中国人民银行将持续推进货币政策框架转型，完善利率体系，保持适度宽松的货币政策，以支持经济稳定增长和金融市场平稳运行。
商务部等七部门联合提出消费扩容升级计划，目标是到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元，重点培育绿色、智能、健康消费等十万亿级市场。
国家医保局发布DRG和DIP付费3.0版分组方案，要求相关地区和医疗机构在2026年底前完成切换准备，并在2027年3月底前落地应用。
上交所数据显示，2026年以来合格境外投资者（QFII）机构数量创历年同期新高，已超过1000家。
美国通胀近期出现降温迹象，但美联储仍需结合后续数据评估政策立场。
日本央行表示将在9月会议中充分讨论是否加息，市场预期其将逐步收紧货币政策。
加拿大央行维持基准隔夜利率在2.25%不变，符合市场预期，为连续第七次按兵不动。
美国8月ADP就业数据显示，私营部门新增就业人数仅为3.8万人，创1月以来最小增幅，表明招聘动能放缓。
欧洲天然气价格上涨，荷兰近月天然气期货价格升至2023年1月以来最高水平，能源成本压力上升。
农产品公司通过公开摘牌方式竞得运通冷链100%股权，交易价格合计1.55亿元。
远东股份8月份子公司中标或签约千万元以上合同订单合计17.80亿元，涉及智能电网线缆、储能系统、锂电池及智慧机场等业务。

二、行业研究报告重点：铌行业供需分析

全球铌资源分布高度集中，巴西占全球储量的80%，加拿大占4%，其余国家合计16%。CBMM控制全球70%的铌储量，具有强垄断性。
全球铌矿产量高度集中于巴西，2025年全球产量为11.2万吨，其中巴西贡献93%。企业端CR3（前三大企业）达88%以上，供应扰动风险较高。
2025-2027年，全球铌矿供应或维持稳定，无新增项目投产。2028-2030年，Kanyika和ElkCreek项目或投产，年新增供应约6000吨。
全球铌需求以钢铁工业为主，占比达90%，其中中国占51%。2024年全球铌需求量为9.4万吨，预计2024-2030年期间CAGR达5.4%，需求将增长至12.89万吨。
非钢领域用铌主要包括高温合金、新能源材料和超导材料，2024年消费量为9400吨，预计2030年将增长至1.4万吨，CAGR达6.9%。
高温合金用铌因航空航天、电力等需求增长，预计2030年消费量将升至7365吨。
新能源材料用铌随着铌基电池材料渗透率提升，或成为重要增长点。
超导材料用铌因其优异的强磁场适应性，广泛应用于粒子加速器、核聚变、光刻机等领域。
供需预测：2025-2028年全球铌供需平衡分别为1.29万吨、0.76万吨、0.19万吨、-0.22万吨，预计2028年后将进入供应短缺状态。
相关公司：东方钽业、中信金属、稀美资源、新金路。