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A股市场总结（2021年8月29日）

核心内容

本报告由粤开证券分析师李兴撰写，重点分析了A股市场近期表现、半年报数据、行业走势及未来投资策略，认为A股有望迎来“红九月”，建议关注低估值绩优股、消费行业及财富管理转型的券商股。

主要观点

• 市场表现：本周A股市场在周期板块带动下强势反弹，主要指数均上涨，但金融风格小幅下跌。沪指上涨2.77%，深证成指上涨1.29%，创业板指上涨2.01%。
• 行业走势：周期风格涨幅显著，采掘、有色金属等板块表现突出；消费行业在中秋国庆假期临近背景下，有望迎来上涨。
• 基本面数据：截至2021年8月27日，沪深两市共3031家公司披露半年报，其中净利润同比增长企业占比超过75.59%。科创板企业增速领先，成长性行业表现较好。
• 资金面情况：A股成交额连续28个交易日突破万亿，市场活跃度高，北向资金持续净买入，两融余额创近六年新高。
• 投资策略：建议关注三条主线：高性价比低估值绩优股、9月胜率较高的消费行业、财富管理转型领先的券商股。

关键信息

一、A股半年报点评

• 总体情况：3031家公司披露半年报，净利润同比增长企业占比75.59%。
• 行业分布：机械设备、化工、医药生物、电子、计算机行业企业数量较多，分别为323家、314家、278家、231家、204家。
• 增长情况：
  • 业绩同比增速超过100%的企业有876家（其中化工、机械设备、电子行业占比较高）。
  • 业绩增速超过40%的行业有5个，分别为有色金属（111.42%）、化工（64.49%）、机械设备、汽车、医药生物。
  • 估值较低的行业包括化工、汽车和机械设备。
• 板块表现：创业板和科创板盈利企业占比相对较高，分别为90.00%和91.95%。

二、一周市场回顾

• 主要指数表现：上证指数、深证成指、创业板指均上涨，其中沪指涨幅最大。
• 风格指数：周期风格涨幅5.40%，成长风格涨幅3.01%，金融风格小幅下跌1.3%。
• 行业涨跌幅：
  • 涨幅前五的行业：采掘、有色金属、电气设备、钢铁、化工。
  • 跌幅前五的行业：农林牧渔、银行、房地产、通信、家用电器。

三、热点解读

1. 工业企业利润增长：

   • 1-7月工业企业利润总额同比增长57.3%，两年平均增长20.2%。
   • 顺周期行业表现亮眼，包括采矿业、制造业等。
   • 国企利润增速高于私企，私企受原材料价格上涨影响，盈利空间受到挤压。

2. 证券业协会成立30周年：

   • 证券行业总资产突破10万亿元，服务能力和水平逐步增强。
   • 券商半年报显示，35家券商净利润同比增长，其中5家增速超过100%。
   • 估值处于近十年40%分位点，具备安全边际和向上空间。

四、下周重要事件一览

• 国内：8月31日发布官方制造业PMI。
• 国际：9月1日发布欧元区制造业PMI、失业率；9月2日发布美国制造业PMI、新增订单；9月3日发布美国失业率、非农就业人数、非制造业PMI。

五、大势研判

• 历史数据：过去十年A股主要指数在9月上涨概率均为50%，剔除2020年大跌后，上涨概率更大。
• 行业表现：休闲服务、家用电器、电气设备和汽车板块在9月上涨概率均超过70%，平均涨幅分别为2.19%和1.76%。
• 市场展望：A股有望在基本面和资金面的推动下迎来“红九月”，建议关注消费、硬科技及券商股。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 经济超预期下行
• 外围环境超预期走弱

投资策略建议

1. 关注低估值绩优股：在“经济增速放缓+流动性预期边际宽松”的背景下，高性价比的低估值绩优股具备安全边际，可重点关注新能源汽车、半导体、军工电子和通信行业。
2. 把握消费行业机会：9月为传统消费旺季，休闲服务、家用电器、电气设备和汽车板块上涨概率较高，建议配置相关行业。
3. 关注券商股投资机会：证券行业在政策和业务转型的推动下长期向好，当前估值处于低位，建议关注财富管理转型领先的优质券商股。

分析师简介

• 姓名：李兴
• 学历：中央财经大学硕士
• 职位：粤开证券首席市场分析师、非银金融负责人
• 执业编号：S0300518100001
• 联系方式：电话010-66235713，邮箱lixing@ykzq.com

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%～10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%～5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

• 行业投资评级：

  • 增持：预计行业回报高于基准指数5%以上
  • 中性：预计行业回报介于-5%与5%之间
  • 减持：预计行业回报低于基准指数5%以下

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