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镍市场分析报告总结

市场回顾 (2025-09-18)

期货数据

• 近月合约: 收盘价 127650 点，较昨日下跌 0.45%；持仓量 175834 手，增加 5078 手。
• 连一合约: 收盘价 128750 点；不可用。
• 社会库存: 较昨日减少 5900 吨。
• 基差: 304/2B卷 切边平均价 9130 元/吨，较昨日平仓价 50 点升水；LME 3个月镍与现货基差 -350 点。

成交与库存

• 交易所成交: 现货市场成交持平，基差升水扩大。
• 库存变化: 上期所库存减少，LME库存减少，保税区库存减少，社会库存增加。

供需情况

• 供应端：现货需求持平，精炼镍供应稳定，库存压力有所缓解。
• 需求端：不锈钢开坯产量增加，原料需求小幅下降。

全球数据

1. 精炼镍：1-7月产量 346,476 吨；全球供应过剩 38,764 吨。
2. 不锈钢：1-7月全球不锈钢产量 2326200 吨。

原料市场

库存与价差

• 库存数据：全国港口镍矿库存 953 万吨；上海保税区镍库存 3.7 万吨。

风险提示

• 联储降息预期变化。
• 尼加拉瓜局势紧张风险。

操作建议

• 建议反手操作，但需注意风险控制。

机构观点与联系方式

• 研究所名：未完全显示
• 联系方式：010-82293229