20260818-中辉期货-中辉黑色日度研究报告_11页_2mb

中辉期货黑色系品种观点总结

核心内容概述

中辉期货发布的黑色系商品市场观点，涵盖了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁、玻璃、纯碱等主要品种。整体来看，多数品种短期存在反弹迹象，但中期仍面临基本面承压，建议投资者谨慎操作，关注市场波动和政策变化。

主要品种观点与逻辑分析

螺纹钢

• 核心观点：谨慎看多
• 主要逻辑：近期盘面震荡，多空交织；原料端焦煤现货坚挺，铁矿外部扰动带来提振，但钢材供需仍偏弱，华东库存居高不下，现货成交低迷。短期或有反弹，但高度有限，中期维持偏弱运行。

热卷

• 核心观点：谨慎看多
• 主要逻辑：供需双增，库存环比略降但绝对水平仍处于近年来高位，基本面整体偏弱。政策面平淡，原料端短期驱动偏强，钢价短期或有反弹，中期仍承压。

铁矿石

• 核心观点：偏空思路
• 主要逻辑：铁水产量微增，钢厂库存增加、港口库存减少，外矿发到货预计回升，阶段性供需结构转弱。建议多单止盈，空头可适度参与。

焦炭

• 核心观点：谨慎看多
• 主要逻辑：第三轮提降落地，市场存在提涨预期，钢厂利润小幅改善，铁水产量变化不大。短期需关注原料价格波动，行情阶段性反弹后或转入区间震荡。

焦煤

• 核心观点：谨慎看多
• 主要逻辑：国内煤矿开工率维持低位，山西地区复产进度偏慢，供需矛盾尚未完全解决，现货端偏强。行情阶段性反弹后或转入区间震荡，复产仍存不确定性。

锰硅

• 核心观点：谨慎看多
• 主要逻辑：产区供应环比增加，需求环比下降，库存环比转降但绝对水平仍较高。海外锰矿山远月报价下跌，成本端支撑弱化，黑色系阶段性反弹，但自身基本面偏弱，行情或延续低位震荡。

硅铁

• 核心观点：谨慎看多
• 主要逻辑：产区供应环比小幅增加，需求环比下降，库存环比下降。主流钢厂招标量价齐升，关注其他钢厂动向。黑色系阶段性反弹，但基本面驱动有限，行情或维持区间运行。

玻璃

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：供应端冷修兑现缓慢，现货需求偏弱，下游订单低迷。库存高位徘徊，去库节奏偏慢，基本面缺乏支撑，空头集中减仓结束后或重回弱势。

纯碱

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：下游玻璃日熔量维持低位，重碱需求疲弱，基本面承压。短期空头止盈支撑阶段性反弹，空头集中平仓结束后或重回弱势。

市场操作建议汇总

风险提示

• 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级），红色（★）代表多头占优，绿色（★）代表空头占优，仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格方向。
• 关注等级和颜色标注仅反映品种当前市场活跃度、波动特征或事件敏感性，不构成投资建议或收益承诺。
• 投资者须独立判断并承担交易风险，中辉期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。
• 本报告信息来源于公开资料，中辉期货不对其准确性或完整性做任何保证。
• 期货投资有风险，入市需谨慎。

免责声明

本报告由中辉期货研究院编制，仅供参考，不构成投资要约或邀请。
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研究员：陈为昌（F03122993, Z0019850）
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