20260818-中辉期货-中辉有色日度研究报告_9页_2mb

中辉有色日度研究报告总结（2026.8.18）

核心内容概述

本报告为中辉期货发布的有色及新能源金属日度分析，涵盖黄金、白银、铜、锌、锡、铝、镍、碳酸锂等主要品种的市场表现、产业逻辑与策略建议。整体市场氛围受到中东局势紧张、宏观经济疲软、政策变化及库存动态等多重因素影响，多数品种呈现震荡或承压走势，部分品种则因库存去化而出现短期反弹。

主要观点与关键信息

黄金

• 核心观点：震荡
• 主要逻辑：
  • 全球各国抛售黄金，市场资金博弈激烈。
  • 美伊谈判陷入僵局，日本央行加息压制金价。
  • 技术面面临压力，但央行购金加速提供底部支撑。
• 操作建议：
  • 短期多单持有，止损设在缺口附近。
  • 长线配置仍可参与，关注流动性风险。

白银

• 核心观点：震荡
• 主要逻辑：
  • 银价跟随黄金波动，逻辑相似。
  • 基本面弱于去年，但整体缺口仍在。
  • 资金仍流入，短期波动率尚可。
• 操作建议：
  • 可依托区间上沿入场，止损放在该位置附近。

铜

• 核心观点：高位盘整
• 主要逻辑：
  • 中东局势紧张，美债收益率飙升压制铜价。
  • 铜精矿TC续创新低，基本面提供下方支撑。
  • 国内产量环比下滑，但累计同比上升。
• 操作建议：
  • 多单阶梯止盈，中长期仍看好。
  • 沪铜关注区间【106000，110000】元/吨，伦铜关注【14000，14500】美元/吨。

锌

• 核心观点：区间震荡
• 主要逻辑：
  • 锌精矿加工费创新低，冶炼厂利润受压。
  • 海外锌库存软挤仓风险反复，沪锌高位震荡。
  • 中东局势影响市场情绪，出口窗口有限。
• 操作建议：
  • 多头逢高止盈。
  • 沪锌关注区间【25500，26000】元/吨，伦锌关注【3700，3800】美元/吨。

锡

• 核心观点：区间震荡
• 主要逻辑：
  • 供应端受低邦雨季和刚果金疫情扰动。
  • AI算力需求带来结构性增量，库存持续去化至低位。
  • 仓单偏低放大价格弹性，但市场情绪谨慎。
• 操作建议：
  • 多头逢高止盈兑现。

铝

• 核心观点：承压调整
• 主要逻辑：
  • 国内产能接近天花板，海外产能复产预期增强。
  • 伦铝库存降至本世纪新低，国内库存持续去化。
  • 铝出口超预期，但市场情绪受压制。
• 操作建议：
  • 短期承压回落，关注下方均线支撑。
  • 沪铝关注区间【23500-24500】元/吨，氧化铝关注【2650，2750】元/吨。

镍

• 核心观点：承压盘整
• 主要逻辑：
  • 高库存叠加淡季累库，镍走势疲软。
  • 硫磺价格高位支撑成本，但印尼配额政策尚未明朗。
  • 不锈钢需求稳定，但三元前驱体产量增速放缓。
• 操作建议：
  • 短期承压震荡，等待配额落地及局势明朗。
  • 镍主力运行区间【125000-130000】元/吨。

工业硅

• 核心观点：区间震荡
• 主要逻辑：
  • 市场传言大厂减产，成本端偏强运行。
  • 高价可能刺激四川、甘肃硅厂复产，价格高度受限。
• 操作建议：
  • 多单及时止盈。

多晶硅

• 核心观点：反弹
• 主要逻辑：
  • 企业逐步公布报价，美国“232条款”刺激出口。
  • 高库存限制利润空间，但价格有望修复至成本线。
• 操作建议：
  • 逢低试多。

碳酸锂

• 核心观点：短期反弹
• 主要逻辑：
  • 总库存连续15周去库，降至10万吨以下。
  • 8月电池企业排产环比提升，需求支撑增强。
  • 远期供给宽松预期压制价格，上方空间受限。
• 操作建议：
  • 短期反弹关注区间【150000-160000】元/吨。

风险提示

• 黄金：流动性风险。
• 白银：需求不足，政策刺激风险。
• 铜：美债收益率压制，中东局势影响。
• 锌：需求不足，政策刺激风险。
• 铝：印尼政策风险，海外复产预期。
• 镍：印尼配额政策风险，高库存压制。
• 工业硅：成本端波动，产能释放风险。
• 多晶硅：高库存限制利润空间。
• 碳酸锂：远期供给宽松预期，新能源车需求增速放缓。

总结

本报告综合分析了多个有色及新能源金属品种的近期表现，指出市场整体处于震荡格局，部分品种因库存去化或政策影响出现短期反弹。市场情绪受中东局势、宏观经济疲软及政策变化影响较大，操作建议以短期止盈为主，中长期仍保持谨慎乐观。投资者需注意各品种的库存变化、成本支撑及政策风险，合理设置止损与止盈点，以应对市场波动。