20260914-财信证券-大类资产配置周报_静待9月FOMC会议落地_逢低增配权益资产_13页_5mb

大类资产配置周报总结（20260914-20260918）

核心内容

本报告分析了2026年9月7日至9月11日期间全球主要大类资产的走势，并提出资产配置建议。整体来看，建议保持积极心态，静待9月FOMC会议落地，逢低增配权益资产，推荐顺序为商品>股票>中债>人民币>美债>美元。

主要观点

• 宏观不确定性：当前全球经济增长动能较强，但宏观不确定性主要集中在通胀尾部风险与全球超长端利率上行风险。9月FOMC会议前，市场需保持耐心，等待宏观冲击落地。
• 股票市场：全球主要股指多数下跌，恒生科技指数领跌。A股主要指数多数下跌，北证50指数表现最差。尽管短期不确定性较高，但中长期上涨趋势仍在，建议逢低增配权益资产。
• 债券市场：10年期中国国债收益率小幅上行，10年期美国国债收益率大幅上行。中债收益率上行空间受限，而美债收益率上行风险在FOMC会议后可能降低。
• 商品市场：原油价格大涨，可能面临“逼仓式”加速上涨；有色金属、贵金属则面临压力测试。国内能化板块表现突出，而全球原油涨幅显著。
• 外汇市场：美元指数短期偏弱，人民币汇率偏强。美元兑日元大幅下跌，欧元、英镑兑美元也有所走弱。

关键信息

1. 资产配置建议

• 推荐顺序：商品 > 股票 > 中债 > 人民币 > 美债 > 美元
• 建议策略：保持积极心态，静待宏观不确定性下降，逢低增配权益资产

2. 当周主要资产表现

3. 股票市场表现

• A股主要指数：

  • 沪深300指数：-0.83%
  • 创业板指数：1.08%
  • 北证50指数：-5.90%
  • 科创50指数：-1.52%
  • 恒生科技指数：-5.45%

• 全球主要股指：

  • 韩国综合指数：3.33%
  • 俄罗斯RTS指数：4.02%
  • 恒生指数：-3.30%
  • 印度孟买Sensex30指数：-2.27%

4. 债券市场表现

• 中债收益率：

  • 10年期：1.69%
  • 2年期：1.25%

• 美债收益率：

  • 10年期：4.96%
  • 2年期：4.63%

5. 商品市场表现

• 国内商品：

  • 原油指数：15.89%
  • 燃油指数：10.70%
  • 低硫燃料油指数：9.96%
  • 石油沥青指数：6.41%
  • 螺纹钢指数：-1.68%
  • 焦炭指数：-4.66%
  • 碳酸锂指数：-5.02%

• 全球商品：

  • COMEX黄金：0.26%
  • COMEX白银：-1.87%
  • LME铜：-1.06%
  • WTI原油：9.61%
  • Brent原油：8.96%

6. 外汇市场表现

• 美元指数：-0.06%
• 美元兑离岸人民币：0.00%
• 欧元兑美元：-0.14%
• 英镑兑美元：-0.01%
• 美元兑日元：-1.53%

风险提示

• 美联储加息预期急剧升温
• 霍尔木兹海峡复航不及预期
• 市场波动率大幅抬升

投资评级系统说明

• 股票投资评级：

  • 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上
  • 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
  • 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
  • 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

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