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燃料油期货早报总结（2023-10-26）

基本面分析

利多：

• 巴以冲突升级，国际油价震荡走强，推测成本端支撑燃料油。
• OPEC会议决定延长减产期限，沙特与俄罗斯自愿减产，油价或持续受支撑。
• 亚太地区需求过渡期，日韩等国低硫燃油采购需求逐步回升。

利空：

• 中东、南亚地区高硫燃料油发电需求逐步走弱，需求回落。
• 全球航运活动低迷，低硫船用油需求疲软。

主要逻辑与风险点

• 主要逻辑： 地缘风险推动原油价格走强，高低硫燃油基本面小幅分化，短期燃料油或跟随原油震荡。
• 风险点： 巴以冲突缓解、俄罗斯高硫出口增加、天然气需求超预期紧张。

市场行情

• 盘面状态： 期货价格在20日线下方运行，期货升水现货，主力持仓净多但多减。
• 基差数据： 新加坡高硫380燃料油折盘价3250元/吨，FU2401收盘价3335元/吨，基差-85元。
• 库存情况： 新加坡高低硫燃料油库存1939万桶，环比增长790%，库存仍处5年均值以下。

期货与现货对比

• 前值： 主力合约收盘价3391元/吨，现货折盘价3307元/吨，基差-84元

• 现值： 主力合约收盘价3335元/吨，现货折盘价3250元/吨，基差-85元

• 涨跌幅： 主力合约跌165元，现货折盘价跌85元

• LU2401：

  • 前值：主力合约4610元/吨，现货折盘价4639元/吨，基差29元
  • 现值：主力合约4508元/吨，现货折盘价4556元/吨，基差48元
  • 涨跌幅：主力合约下跌221元，现货折盘价下跌179元

成本端与现货市场

• 原油： 受巴以冲突推动，国际油价企稳反弹，提供燃油成本支撑。
• 新加坡现货： 高硫/低硫价差前值与现值分别为58美元/吨，涨幅-195美元/吨。

风险点

• 成交量融资、持仓单边性等未提供。

注：总结内容基于提供的报告，侧重关键点，避免主观建议。