20230613-东吴证券-固收周报_反脆弱_行业-正股-转债_弹性分析之银轮_爱迪_麒麟转债_24页_1mb

证券研究报告分析总结：

本报告分析了可转债市场中的“行业-正股-转债”弹性，选取银轮、爱迪、麒麟转债作为案例。数据显示，“行业-正股”弹性系数总体大于“正股-转债”弹性系数，因此在择券时注重正股侧，尤其是正股盈利增速作为决策标准。

本周（6月5日-6月9日）权益市场整体下跌，上证综指上涨1.10%，深证成指下跌6.60%，多数行业收跌；转债市场下跌1.10%，公用事业等板块表现较好。转债成交额大幅增加，环比上升2250%，市场交易情绪优于正股。

股债对比显示，转债跌幅小于正股，成交额放量且分位数水平高。核心观点指出，当前市场面临资金面缺位和局部信用风险，板块轮动加速，建议关注政策导向板块如海外出口和一带一路，同时防范信用风险溢价下降。

推荐转债包括泰福转债、冠盛转债、合力转债、柳工转2、国泰转债、松霖转债、小熊转债、柳药转债、漱玉转债、水羊转债。风险包括流动性收紧、权益市场调整、地缘政治和行业政策超预期。

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