20240428-华泰期货-铅周报_需求逐步走弱_铅价震荡运行_7页_597kb

铅市场分析报告总结

铅市场供应端精矿和废电瓶供应紧张，支撑铅价；需求端铅蓄电池市场进入传统淡季，消费可能拖累后续铅价。目前海外矿山部分减产，国内进口供应仍偏紧；国内冶炼厂和再生铅企业原料库存有所上升，成品库存也在增加，铅锭供应略显紧张。未来需关注需求端变化，建议节前高抛低吸。

投资逻辑简述

• 价格运行：伦铅价格近期下跌4.5%，沪铅价格上涨3.8%。
• 供需情况：原生铅开工率小幅上升，再生铅生产有增有减；精矿供应偏紧，废电动车电池供应有所缓和。
• 库存变化：国内库存小幅上升，但整体仍保持紧张。
• 开工率：铅蓄电池消费进入淡季，开工率下降明显。
• 风险因素：冶炼产量提升、国内需求不及预期、流动性收紧等。

策略建议

• 单边：中性
• 套利：中性

研究团队

• 研究员：陈思捷、师橙、穆浅若、王育武

免责声明：本报告基于公开资料制作，不构成投资建议，仅供参考。