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玻璃早报总结（2026-8-27）

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀发布，内容聚焦于玻璃期货行情及基本面分析，旨在为市场参与者提供参考信息。报告指出当前玻璃市场整体偏空，主要受供需失衡及终端需求疲软影响。

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主要观点

1. 期货行情

• 主力合约收盘价：FG2701收盘价为898元/吨，较前一日下跌1.64%。
• 现货价格：河北沙河5mm白玻大板现货价为864元/吨，与前一日持平。
• 基差：主力合约基差为-34元/吨，较前一周基差-49元/吨有所收窄，但期货仍升水现货。

2. 基本面分析

• 供给端：玻璃生产利润修复乏力，产量处于历史低位。全国浮法玻璃生产线开工195条，开工率66.31%，为同期历史低位；日熔量为14.22万吨，产能处于历史同期低位。
• 需求端：终端地产需求疲弱，浮法玻璃表观消费量2026年6月为429.34万吨，同比下滑。房屋销售面积、新开工面积、施工面积及竣工面积均表现不佳，反映房地产市场持续承压。
• 库存情况：全国浮法玻璃企业库存7441.4万重量箱，较前一周下跌0.08%，但库存仍处于同期历史高位。

3. 市场预期

• 玻璃短期预计低位震荡运行，整体偏弱。

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关键影响因素

利多因素

• 玻璃生产利润修复乏力，产量维持低位，对价格有一定支撑。

利空因素

• 房地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量处于历史同期低位。
• 加工厂资金回款不乐观，贸易商与加工厂以消化原片库存为主。

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主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 玻璃供给处于历史低位，但下游需求疲软，导致供需失衡。
• 库存维持在高位，叠加期货升水现货，市场情绪偏空，玻璃价格预计震荡偏弱。

风险点

• 地产回暖超预期：若房地产销售与新开工面积出现明显回升，可能带动玻璃需求回暖。
• 反内卷超预期：若行业竞争加剧，可能导致价格进一步下行。

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数据支持

1. 玻璃生产利润

• 图3显示三种燃料利润走势，表明生产利润修复乏力。

2. 玻璃产线与产量

• 全国浮法玻璃生产线开工195条，开工率66.31%，为同期历史低位。
• 日熔量14.22万吨，产能处于历史同期低位。

3. 玻璃消费量

• 2026年6月浮法玻璃表观消费量为429.34万吨，同比下滑。

4. 房地产数据

• 商品房销售面积、新开工面积、施工面积及竣工面积均表现疲软，显示地产需求持续低迷。

5. 深加工订单

• 图9与图10显示深加工订单天数处于历史低位，反映下游需求不足。

6. 库存数据

• 全国浮法玻璃企业库存7441.4万重量箱，库存处于同期历史高位。

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• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开资料和实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
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