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玻璃早报 2026-8-25 总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年8月25日发布的玻璃市场早报，主要分析了玻璃期货行情、现货行情、基本面、库存、成本端、需求端以及下游订单情况，整体市场情绪偏空，预计短期玻璃价格将低位震荡运行。

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主要观点

1. 期货行情

• 主力合约收盘价：FG2701收盘价为922元/吨，较前一日上涨1.65%。
• 现货价格：河北沙河5mm白玻大板现货价为872元/吨，较前一日下跌0.91%。
• 基差：主力合约基差为-50元/吨，期货升水现货，较前一周基差扩大23元/吨。

2. 基本面分析

• 供给端：玻璃生产线开工率为66.31%，处于同期历史低位；日熔量为14.22万吨，产能同样处于历史低位。
• 需求端：房地产终端需求疲弱，商品房销售面积及新开工面积同比下滑，竣工面积也处于低位。
• 深加工订单：全国深加工样本订单天数处于历史同期低位，加工厂订单偏弱，资金回款不乐观。
• 库存情况：全国浮法玻璃企业库存为7441.4万重量箱，较前一周微跌0.08%，但仍处于同期历史高位。

3. 市场预期

• 由于供给端支撑有限，而需求端持续疲软，市场整体预期为震荡偏弱。

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关键信息汇总

利多因素

• 玻璃生产利润修复乏力，产量处于低位，表明行业产能受限。

利空因素

• 房地产终端需求疲弱，商品房销售面积及新开工面积同比下滑。
• 下游深加工企业订单数量历史同期低位，资金回款不乐观，加工厂心态谨慎。
• 玻璃库存处于同期历史高位，进一步加剧供需失衡。

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主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 供给端：玻璃生产线数量及日熔量处于历史低位，供给端支撑不足。
• 需求端：房地产市场持续低迷，深加工订单疲软，需求端缺乏有效拉动。
• 库存压力：库存处于高位，企业面临去库存压力，市场情绪偏空。
• 价格走势：价格运行在20日线下方，且20日线持续向下，技术面偏空。
• 持仓变化：主力合约净空持仓，空头力量增强，市场情绪偏向抛压。

风险点

• 地产回暖超预期：若房地产市场出现超预期回暖，可能带动玻璃需求回升。
• 反内卷超预期：若行业出现反内卷现象，可能导致供给端进一步释放，加剧市场压力。

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附录：数据来源

• 玻璃期货行情：大越期货
• 现货价格：隆众资讯
• 库存数据：钢联
• 房地产数据：隆众资讯、国家统计局

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