20260825-开源证券-海能技术-920476.BJ-北交所信息更新_色谱光谱+51_驱动高增_募投新基地赋能长远_4页_820kb

海能技术（920476.BJ）2026年半年度总结

核心内容概述

海能技术（920476.BJ）在2026年上半年实现了显著的业绩增长，特别是在色谱光谱领域，其营收同比增长达50.57%，推动公司整体营收同比增长16.53%，归母净利润同比增长107.3%。公司同时通过发行股票募资，用于建设“海能基石科学仪器智能制造基地项目”，以增强其长期发展能力。分析师维持“买入”评级，并对公司的未来盈利前景持乐观态度。

主要观点与关键信息

财务表现

• 2026H1营收：1.59亿元，同比增长16.53%
• 2026H1归母净利润：1134.22万元，同比增长107.3%
• 2026H1扣非归母净利润：1069.16万元，同比增长776.57%
• 毛利率：62.96%，与2025H1的63.6%基本持平
• 净利率：2026H1为10.7%，较2025H1有所提升
• ROE：2026H1为8.1%，预计2026-2028年将逐步提升至11.4%

盈利预测

• 2026-2028年归母净利润：预计分别为0.53亿元、0.64亿元、0.81亿元
• EPS：对应2026-2028年分别为0.60元、0.72元、0.91元/股
• PE：对应2026-2028年分别为42.7倍、35.4倍、28.1倍
• P/B：预计2026-2028年分别为3.9倍、3.6倍、3.2倍

产品与市场

• 色谱光谱系列：2026H1营收达4441.85万元，同比增长50.57%，主要得益于“悟空”品牌高效液相色谱仪和“GAS”品牌气相色谱-离子迁移谱联用仪的销售增长
• 海外业务：2026H1境外收入3666.39万元，同比增长17.38%，海外业务处于快速成长阶段，产品成熟度和可靠性提升，满足国际市场需求
• 国内市场：2026H1国内营收1.22亿元，同比增长16.28%

募投项目

• 募资总额：88,999,988元，用于“海能基石科学仪器智能制造基地项目”
• 战略意义：通过与安益谱的深度合作，丰富高端仪器产品矩阵，提升研发、生产及销售协同效应，增强市场竞争力

风险提示

• 新品研发风险：新产品开发可能面临技术或市场不确定性
• 需求风险：市场需求波动可能影响公司业绩
• 海外开拓风险：海外业务拓展可能面临政策、文化及竞争等挑战

关键财务指标对比

股票投资评级说明

• 证券评级：买入（Buy），预计相对强于市场表现20%以上
• 行业评级：看好（overweight），预计行业超越整体市场表现

分析师承诺与免责声明

• 报告基于各种假设，分析结果可能因假设不同而有较大差异
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行承担风险
• 开源证券可能参与、投资或持有报告涉及的证券，或向相关公司提供服务

总结

海能技术在2026年上半年展现出强劲的业绩增长，尤其是在色谱光谱领域，产品矩阵扩展与市场拓展成效显著。公司通过股票发行募集资金，用于建设智能制造基地，以提升其产品竞争力和市场占有率。分析师维持“买入”评级，认为公司未来三年盈利能力将持续增强，估值逐步下降，反映出市场对其前景的看好。同时，公司也提示了潜在的风险，如新品研发、市场需求及海外拓展等，投资者需注意相关风险因素。