20260825-国盛证券有限责任公司-汽车周观点_终端市场有望回暖_新赛道及出口链表现突出_7页_820kb

汽车行业周总结（8.17-8.23）

核心内容概述

本周（8.17-8.23）汽车行业整体表现疲软，SW汽车板块下跌1.53%，排名18/31。尽管整体市场承压，但部分细分领域仍表现突出，尤其是整车出口、机器人技术、商用车销售及新能源重卡等领域。

主要观点

1. 乘用车市场

• 零售销量：8月1-16日全国乘用车市场零售62.8万辆，同比去年下降22%，环比上月持平。
• 预期回暖：8月零售预计环比增长8%，终端市场回暖节奏平缓，内需处于底部修复阶段。
• 金九银十预期：随着成都车展的开幕，传统旺季“金九银十”或推动销售趋势改善。
• 出口表现：7月乘用车出口同比增长87.8%，环比增长4.9%，出海仍是车企增量重心。

2. 零部件市场

• 机器人技术：世界机器人大会圆满结束，国产头部企业集中亮相，技术应用从展示走向实际作业。
• AI驱动：英伟达Vera Rubin平台在全球部署，带动液冷及电源供应商需求。
• 特斯拉Optimus：量产在即，首批机器人将投入“Optimus 学院”使用。
• 核心零部件：丝杆、减速器、电机等关键环节的头部企业受到关注。

3. 商用车市场

• 出口增长：7月重卡批发销售9.2万辆，同比上涨8.4%，出口同比增长超过36%。
• 政策影响：自7月14日起，重卡新车需强制安装AEBS，导致提前上牌和上营运证。
• 新能源趋势：电动重卡购置需求继续大幅增长，但新能源重卡同比增速有所放缓，但终端需求仍强于传统动力车型。

关键信息

行情表现

• SW汽车板块：整体下跌1.53%，排名18/31。
• 上证指数：-0.56%
• 深证成指：-1.81%
• 沪深300指数：-1.01%

细分子板块走势

• SW乘用车：+0.30%
• SW摩托车及其他：+3.15%
• SW商用车：-2.66%
• SW汽车服务：-0.27%
• SW汽车零部件：-2.33%

A股市场表现

• 涨幅前五：天铭科技（+12.43%）、中捷精工（+10.85%）、飞龙股份（+10.26%）、金鸿顺（+10.24%）、ST八菱（+10.11%）。
• 跌幅前五：坤泰股份（-23.61%）、秦安股份（-14.91%）、晋拓股份（-14.78%）、超捷股份（-14.20%）、江淮汽车（-11.96%）。

港股市场表现

• 涨幅前五：华晨中国（+10.07%）、理想汽车-W（+7.88%）、零跑汽车（+6.69%）、耐世特（+6.25%）、小鹏汽车-W（+5.67%）。
• 跌幅前五：北京汽车（-5.52%）、潍柴动力（-4.57%）、汽车街（-2.67%）、浙江世宝（-2.59%）、汽车之家-S（-2.38%）。

美股市场表现

• 涨幅前五：MICROPOLIS（+19.23%）、恒源电动汽车（+14.29%）、APTERA MOTORS（+13.30%）、RIVIAN AUTOMOTIVE（+10.48%）、理想汽车（+6.44%）。
• 跌幅前五：司凯奇（-20.15%）、法拉第未来（-18.37%）、SYPRIS SOLUTIONS（-16.02%）、WORKSPORT（-15.74%）、铭腾国际（-14.75%）。

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风险提示

1. 政策落地不达预期：可能影响新能源乘用车销量提升及智能化趋势。
2. 新车型、工厂新项目落地不及预期：可能拖累品牌终端销量，尤其是新能源汽车普及阶段。
3. 行业需求不及预期：宏观经济增速换挡及外部环境不确定性可能抑制居民消费能力，进而影响汽车行业需求。