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立中集团2026年中报总结

核心内容概览

立中集团于2026年中报中展现出强劲的经营表现，单季营收和净利均创历史新高，体现了公司在铝加工领域的持续增长与市场拓展能力。公司整体业绩表现稳健，尤其在第二季度（2Q26）实现营收首次突破百亿，成为其发展的重要里程碑。

主要财务数据

• 2026年上半年（1H26）

  • 营收：188.2亿元，同比增长30%
  • 归母净利：5.8亿元，同比增长44%
  • 扣非归母净利：5.5亿元，同比增长53%

• 2026年第二季度（2Q26）

  • 营收：103.7亿元，同比增长43%，环比增长23%
  • 归母净利：3.8亿元，同比增长58%，环比增长90%
  • 扣非归母净利：3.6亿元，同比增长64%，环比增长95%

关键业务表现

毛利率提升

• 2Q26毛利率为10.5%，同比增长0.9PP，环比增长0.1PP
• 毛利率提升主要得益于：
  1. 锻造车轮等高毛利业务持续放量
  2. 海外工厂盈利兑现
  3. 海内外铝价差拉大

期间费率优化

• 2Q26期间费率6.5%，同比增长0.3PP，环比下降1.4PP
• 管理费率1.6%，同比下降0.5PP，环比下降0.2PP
• 研发费率3.0%，同比下降0.3PP，环比下降0.2PP
• 财务费率0.7%，同比增长1.2PP，环比下降1.1PP

分板块营收增长

• 再生铸造铝合金：110.9亿元，同比增长35%
• 铝合金车轮：62.4亿元，同比增长25%
• 铝基功能中间合金：14.9亿元，同比增长18%

分地区营收表现

• 国外收入：46.4亿元，同比增长26%，毛利率19.9%，同比提升4.0PP
• 国内收入：毛利率7.5%，相对较低

业务亮点

锻造车轮业务

• 1H26产销34.7万只，同比增长395%
• 单只售价较高，毛利率显著领先
• 国内现有产能50万只，墨西哥、泰国同步建设，远期总产能规划200万只

海外基地建设

• 墨西哥360万只轻量化车轮项目已全面投产
• 配套50万只锻造产能自2H26逐步释放
• 泰国现有500万只产能满负荷运行，三期300万只超轻量化车轮及18万只锻造车轮项目正在推进

新领域应用突破

• 免热处理合金：销量3.83万吨，收入5.92亿元，已批量配套多家新能源车企及压铸企业
• 微晶硅铝合金：收入683万元，同比增长143%，紧抓半导体设备国产化替代机遇
• 可钎焊压铸铝合金：拓展热管理、储能、液冷等应用场景，产品验证与量产应用有序推进
• 机器人业务：子公司上海立中创智机器人成立，已与伟景智能签订定点采购协议，具备大骨架、肩部关节、灵巧手关节等结构件生产能力，目前处于样品供应阶段，尚未产生销售收入

投资建议

投资建议详见华创证券研究所2026年8月27日发布的报告《【华创汽车】立中集团（300428）2026年中报点评：经营稳健，单季营收、净利均创历史新高》。

风险提示

• 宏观经济影响汽车产销
• 一体化压铸推广不及预期
• 锂电新材料业务推进不及预期
• 国内铝价波动过大
• 海内外铝价倒挂

近期报告回顾

• 05-05：立中集团经营依旧稳健，新领域应用不断突破
• 10-28：立中集团3Q业绩超预期，新领域突破提速
• 08-27：立中集团2Q业绩超预期，新领域突破进行时
• 04-21：立中集团24年表现符合预期，25年寻求新领域突破
• 02-25：立中集团4Q24营收续创新高，业绩表现超预期

行业动态参考

• 08-17：出口延续亮眼表现，新能源渗透率续创新高
• 08-09：8月重点关注尊界V800、V680及零跑A05
• 08-04：海外销量同比增长，新能源景气延续
• 07-20：自主份额环比提升7.2PP至77%
• 07-12：7月重点关注小鹏L03及坦克300换代

研究团队

• 张程航：哥伦比亚大学公共管理硕士，曾任职于天风证券，2019年加入华创证券研究所
• 李昊岚：伦敦大学学院金融硕士，2022年加入华创证券研究所
• 林栖宇：上海财经大学金融硕士，2023年加入华创证券研究所
• 于公铭：英国拉夫堡大学金融硕士，2024年加入华创证券研究所
• 张睿希：上海交通大学金融硕士，2024年加入华创证券研究所

免责声明

具体内容详见华创证券研究所2026年8月27日发布的报告《【华创汽车】立中集团（300428）2026年中报点评：经营稳健，单季营收、净利均创历史新高》。