20260831-中邮证券-立中集团-300428.SZ-主营业务持续向好_Q2盈利创历史新高_5页_820kb

立中集团(300428) 详细总结

核心内容概述

立中集团（股票代码：300428）近期发布2026年半年报，显示出强劲的业绩增长和业务拓展能力。公司主营业务持续向好，2026年上半年实现营业收入188.22亿元，同比增长30.32%；归母净利润5.77亿元，同比增长43.81%；扣非归母净利润5.49亿元，同比增长52.66%。其中，2026年第二季度盈利创下历史新高，营收和净利润分别同比增长42.84%和58.16%。

公司业务增长主要得益于三大主业收入同步扩张、高附加值产品放量、海外产能落地，以及国内外铝价差带来的盈利提升。公司积极布局海外市场，墨西哥和泰国基地产能逐步释放，同时在新材料领域取得多项进展，如微晶硅铝合金、铝基功能中间合金、航空航天级特种合金等，推动产品结构优化和业务多元化。

主要观点

• 业绩表现强劲：2026年上半年公司营收和净利润均实现显著增长，尤其是第二季度盈利创下历史新高。
• 业务结构优化：公司三大主业盈利能力同步改善，其中亮面车轮毛利率提升明显，成为主要利润来源。
• 海外市场拓展：墨西哥和泰国基地产能释放，海外业务营收和毛利同比大幅增长，毛利占比提升至46.51%。
• 新材料业务突破：微晶硅铝合金、高端铝基功能中间合金、航空航天级特种合金等新材料业务均取得进展，成为新增长点。
• 战略投资布局：公司已成立机器人相关子公司，与多家机器人企业达成战略合作，具备生产人形机器人关键零部件的能力。
• 盈利预测乐观：预计公司2026-2028年归母净利润分别为12.26亿元、15.62亿元和17.72亿元，分别同比增长38.44%、27.38%和13.41%。
• 估值合理：以2026年8月27日收盘价为基准，2026-2028年对应PE分别为10.69倍、8.40倍和7.40倍，给予“买入”评级。

关键信息

财务指标

业务亮点

• 锻造车轮业务增长显著：上半年销量达34.71万只，同比增长395%；公司已规划200万只锻造产能。
• 海外产能释放：墨西哥基地360万只轻量化车轮项目全面投产，泰国基地三期项目正在建设中。
• 新材料业务拓展：
  • 微晶硅铝合金销售收入达683万元，同比增长143%。
  • 高端铝基功能中间合金、铝基稀土中间合金、航空航天级特种合金等推进量产应用。
  • 可钎焊压铸铝合金拓展至热管理、储能、液冷设备等新场景。
• 机器人零部件研发：子公司上海立中创智机器人有限公司已具备生产大骨架、肩部关节、灵巧手关节、支撑系统结构件等机器人零部件的能力。

投资建议

• 评级：买入
• 逻辑支撑：公司业务增长强劲，海外产能释放，新材料业务拓展迅速，盈利预测乐观，估值处于合理区间。

风险提示

• 价格波动风险：铝价波动可能影响公司盈利。
• 项目进度不及预期风险：海外基地和新材料项目的推进可能面临不确定性。

公司简介

立中集团是一家专注于铝合金车轮制造和新材料研发的公司，公司产品广泛应用于汽车、新能源、航空航天等领域。公司持续推动产品高端化转型，拓展海外市场，提升盈利能力。

分析师信息

• 分析师：李帅华、魏欣
• SAC 登记编号：S1340522060001、S1340524070001
• 邮箱：lishuaihua@cnpsec.com、weixin@cnpsec.com

中邮证券研究所

• 地址：
  • 北京：北京市丰台区北甲地路2号院6甲1号，玺萌大厦南塔
  • 深圳：深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼
  • 上海：上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3楼
• 邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com
• 邮编：
  • 北京：100050
  • 深圳：518048
  • 上海：200000