20250821-国金证券-三一重工-600031.SH-经营杠杆释放_看好公司利润持续增长_4页_952kb

三一重机中报显示，2025年上半年公司实现营业收入447.8亿元，同比增长14.6%，归母净利润为52.2亿元，同比增长46.0%，扣非净利润54.1亿元，同比增长73.1%。其中二季度收入236亿元，净利润27.5亿元，增长稳健。

内外销齐头并进，海外市场表现尤为突出，同比增幅达11.7%，欧洲、美洲、非洲和亚洲地区均有增长，其中非洲增长尤其亮眼。

国内挖机市场强劲增长，叠加十年更新周期带来的长周期需求，预计公司国内收入将持续向好。

公司现金流情况持续改善，经营活动现金净额同比增长20.1%，存货和应收账款周转加速，显示出良好的资产质量和资金管理效率。

长期盈利增长预测表明，公司在2025-2027年间预计实现稳健增长，具备可持续的投资价值，维持“买入”评级。

风险提示方面，需关注下游需求变化、海外市场竞争、原材料价格变动等潜在风险。