20260805-国元证券-传媒互联网行业周报_国产模型密集上线_OpenAI宣布部分模型降价_13页_1mb

报告摘要

本周（2026.7.27-2026.8.2），传媒行业（申万）整体上涨12.81%，显著跑赢沪深300指数（-1.31%）及深证成指（-1.42%）。细分行业中，游戏、广告营销、数字媒体等表现较好，分别上涨12.65%、16.69%和13.85%。

AI应用加速发展：国产大模型在AI应用领域占据主导地位，OpenRouter平台token调用量为56.8T，环比下降2.07%。调用量前五的模型均为国产，包括DeepSeek V4 Flash、MiMo-V2.5、Hy3、DeepSeek V4 Pro、GLM5.2。
AI模型商业化能力增强：MiniMax发布全模态生成模型H3，支持多模态内容生成与编辑，显著降低训练与推理成本。DeepSeek-V4-Flash性能超越GLM-5.2，接近OpenAI的GPT-5.6 Luna。
OpenAI降价策略：OpenAI宣布GPT-5.6 Terra及Luna降价，其中Luna价格下调80%，Terra价格下调20%，以增强市场竞争力。
国产大模型融资亮眼：月之暗面完成超35亿美元F轮融资，投前估值达500亿美元，其Kimi K3模型推动企业客户快速增长。
游戏市场稳步增长：1-6月国内游戏市场销售收入达1884.5亿元，同比增长12.17%。客户端游戏和自研出海游戏表现突出，分别增长27.92%和30.22%。
短剧出海势头强劲：海外微短剧APP素材投放榜中，DramaWave、NetShort、FreeReels占据前三，主要投放地区包括欧美及东南亚。
影视票房表现稳定：本周国内电影总票房为16.63亿元，票房冠军为《蜘蛛侠：崭新之日》，占比49.5%。

市场收入：1-6月国内游戏市场实际销售收入1884.5亿元，同比增长12.17%。移动游戏收入1352.1亿元，同比增长7.9%；客户端游戏收入452.88亿元，同比增长27.92%。
热门手游：《王者荣耀》《明日方舟》《和平精英》《三角洲行动》《火影忍者》位列IOS畅销榜前五。
重点游戏表现：
- 巨人网络《超自然行动组》排名25-36位。
- 世纪华通《无尽冬日》排名3-9位，《奔奔王国》排名39-52位。
- 吉比特《杖剑传说》排名65-72位，《问道》排名60-73位。
新游上线：
- 恺英网络《盗墓笔记：启程》定档8月11日。
- 快手《诡秘之主》定档8月21日。

主题方向：看好AI应用、文化出海等方向。
子板块重点：游戏、IP、短剧、营销、出版。
重点标的：巨人网络、恺英网络、完美世界、三七互娱、世纪华通、吉比特、神州泰岳、浙数文化、昆仑万维、快手、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒等。