20260813-迈科期货-中国证券报_上市公司参与期货和衍生品市场意愿和黏性不断提高_1页_35kb

上市公司参与期货和衍生品市场总结

核心内容

截至2025年末，我国共有5470家上市公司，其中551家参与了场内期货和期权交易，较2024年末增加了22家。参与场外衍生品交易的上市公司为46家，其中参与商品类产品的数量首次超过其他类型产品，显示出市场结构的优化与变化。

主要观点

1. 参与意愿和黏性增强

   • 2025年参与商品期货和期权的上市公司数量占总数的9.7%，市值占比达31.6%，均较2024年有所提升。
   • 上市公司留存率较2024年上升2个百分点，表明其对期货市场的依赖度和信任度持续增强。
   • 上市公司成交持仓比连续十年低于一般法人，说明其交易行为更加稳健。

2. 参与结构持续优化

   • 在商品期货和期权持仓量排名前10的上市公司中，非金融业公司持仓占比比2024年提高了20个百分点。
   • 新能源、消费等中下游及中小型上市公司批量进入市场，提升了整个产业链的风险管理能力。

3. 期货市场服务新质生产力

   • 新能源相关期货品种（如碳酸锂、工业硅）与锂电、光伏等战略性新兴行业上市公司避险需求高度匹配。
   • 新兴赛道上市公司在期货市场的留存率表现优异，成为市场发展的亮点。

4. 期权套保吸引力上升

   • 期权作为风险管理工具，其对上市公司的吸引力逐渐增强，显示出市场对灵活避险工具的需求增长。

5. 国有企业发挥中坚作用

   • 国有上市公司在商品期货持仓中占比达80%，在金融期货参与中占比为70%，成为期货市场的重要参与者。
   • 国有企业不仅在数量上占据优势，也在市场影响力和稳定性方面发挥关键作用。

关键信息

• 参与规模：2025年末，551家上市公司参与场内期货和期权交易，46家参与场外衍生品交易。
• 市场结构：商品类场外衍生品参与企业数量首次超过其他类型产品。
• 行业分布：非金融企业持仓占比提升，新能源和消费类企业成为新增主力。
• 风险管理：期货市场为新兴行业提供有效避险工具，提升产业链抗风险能力。
• 国有企业主导：国有企业在商品和金融期货市场中占据主导地位，是市场稳定的重要力量。

总结

上市公司参与期货和衍生品市场的意愿和黏性持续增强，市场结构不断优化，风险管理需求更加多元化。国有企业在市场中发挥着中坚作用，而新能源、消费等新兴行业则成为市场发展的新引擎。随着期货市场服务功能的提升，上市公司对期权等工具的使用意愿也在上升，整体市场呈现出更加成熟和稳健的发展态势。