20260904-华泰期货-黑色建材日报_原料波动剧烈_钢价震荡回调_12页_3mb

原料波动剧烈，钢价震荡回调总结

核心内容

本期报告主要分析了近期钢铁及玻璃、纯碱等相关大宗商品的市场走势，结合供需关系、成本变化及政策影响，评估了市场短期趋势与风险因素。

主要观点

1. 玻璃市场

• 价格走势：玻璃主力合约价格昨日小幅震荡，现货报价随盘面波动，贸易商保持谨慎观望态度，下游以刚需采购为主。
• 供需分析：玻璃行业仍面临供需矛盾，产能出清不足，地产新政虽有助于改善市场情绪，但实际需求仍显疲软。
• 逻辑推演：短期价格跟随煤价反弹，后期需关注冷修情况和地产政策对需求的拉动作用。
• 策略建议：短期震荡，建议保持观望。

2. 纯碱市场

• 价格走势：纯碱主力合约震荡运行，部分现货报价下滑，整体成交清淡。
• 供需分析：纯碱供需双弱，碱厂检修增加，产量下降，但光伏玻璃检修同步上升，需求下滑。
• 逻辑推演：成本随煤价上移，但高库存压力仍存，短期价格受煤价影响反弹，建议逢高布局卖出套保。
• 策略建议：短期震荡，操作上以卖出套保为主。

3. 双硅市场（硅铁与硅锰）

• 硅锰：

  • 价格震荡偏强，北方与南方市场价格区间为5800-5900元/吨。
  • 产量回升，库存高位回落，但产业链仍偏宽松，压制价格高度。
  • 短期跟随煤价上涨，后期关注锰矿价格及钢厂招标情况。
  • 策略建议：震荡为主。

• 硅铁：

  • 价格大幅上涨，主产区72硅铁自然块出厂价5800-5900元/吨，75硅铁报6100元/吨。
  • 产量回升，库存下降，金九旺季需求预期改善。
  • 短期受煤价上涨提振，后期关注甘肃地区复产及旺季需求。
  • 策略建议：震荡为主。

关键信息

• 市场情绪：地产新政对市场情绪有一定提振作用，但实际需求尚未显现明显改善。
• 成本因素：煤价上涨对玻璃、硅铁等品种形成短期支撑。
• 库存变化：玻璃、硅锰库存持续去化，纯碱库存增长，影响价格走势。
• 政策风险：宏观政策及房地产政策是影响市场的重要变量。
• 产业链情况：硅锰与硅铁产业链整体宽松，压制价格上行空间。
• 风险提示：
  • 宏观及房地产政策变动
  • 浮法玻璃下游需求变化
  • 纯碱产线检修与库存变化
  • 锰矿供给及价格波动
  • 焦炭、焦煤及废钢到货量变化

图表说明

报告附带了大量图表，涵盖以下内容：

• 螺纹与热卷现货及期货价格走势
• 基差走势分析
• 生铁即时成本、毛利润及盘面利润变化
• 铁矿石、焦炭、焦煤价格走势及基差
• 硅锰与硅铁市场价及主力合约收盘价

这些图表提供了市场实时数据支持，有助于更直观地理解各品种价格波动及市场结构。

投资者提示

• 本期分析由华泰期货研究院发布，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身风险偏好和市场判断，独立决策。
• 报告内容可能随市场变化而调整，需及时关注最新信息。

报告发布人员

• 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171）
• 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310）
• 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505）
• 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137）

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以上为本期报告的核心内容与关键信息总结。