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投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号

恒力期货日报系列

2026年9月8日

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核心内容概览

本报告为恒力期货研究院发布的2026年9月8日期货日报，涵盖多个板块的市场分析、价格走势、成本利润、供需变化及风险提示，为投资者提供多维度的市场洞察。各板块的分析均结合了地缘政治、宏观经济、供需结构等关键因素。

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主要观点

1. 能源板块

• 原油：地缘政治冲突（美伊）持续推升油价，霍尔木兹海峡通航未改善，叠加中国进口需求支撑，油价维持高位。
• 宏观：美国非农数据超预期，加息预期升温，压制黄金与大宗商品上涨。
• 风险提示：中东局势、海峡通航、亚洲需求变化。

2. 芳烃-聚酯板块

• PTA：美伊冲突支撑市场情绪，PTA期货价格上涨，现货市场基差波动，但买盘积极性不高。
• 供给端：PX负荷提升，PTA负荷增加。
• 需求端：聚酯负荷略有下降，下游需求疲软。
• 风险提示：地缘政治变化可能引发价格波动。

3. 煤化工板块

• 甲醇：港口与内地供应偏紧，基差维持高位，但需警惕高价对下游需求的抑制。
• 地缘动态：伊朗与阿曼达成临时通道协议，地缘风险略有缓解，但油价仍支撑市场。
• 风险提示：油价异动、地缘政治变化。

4. 盐化工板块

• 纯碱：现货价格稳中偏强，但内需疲弱，出口增量有限，未来供需可能转宽松。
• 玻璃：现货普涨，但内生需求不足，玻璃价格受地产竣工影响较大。
• 风险提示：地产政策变化、宏观情绪波动。

5. 有色金属板块

• 黄金：非农数据好于预期，加息预期升温，压制黄金上涨。
• 白银：就业市场韧性支撑美元，对白银形成压力。
• 铜：上游供应偏紧，加工费降至负值，但冶炼利润尚可，短期震荡整理。
• 铝：低库存支撑价格，存在补涨机会。
• 风险提示：美联储政策、去库节奏、需求兑现情况。

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关键信息

原油

• 期货价格：Brent连一收于97.00美元/桶（+0.75%），SC连一收于688.50元/桶（+0.79%）。
• 现货价：Dated BFO基准价上涨2.69%，Urals升贴水微跌。
• 价差：Brent C1-C2月差-3.03%，SC C1-C2月差-14.29%。
• 风险提示：中东冲突、海峡通航、亚洲需求变化。

PTA

• 期货价格：PTA2701收涨0.30%至5940点，持仓增至107.6万手。
• 现货价格：主流现货基差在01+357元/吨。
• 供给：PX负荷76.5%，PTA负荷67.9%。
• 需求：聚酯负荷75.6%，加弹负荷74%，织造负荷62%。
• 风险提示：地缘政治超预期扰动。

甲醇

• 期货价格：MA2701收于2929元/吨（+1.24%）。
• 现货价格：华东约10+175元/吨，华南走强至10+350元/吨。
• 基差：MA10基差为151元/吨。
• 风险提示：油价异动、地缘政治变化。

纯碱

• 现货价格：重碱沙河送到价为1040元/吨。
• 期货价格：SA01收于1070元/吨。
• 成本：氨碱法生产成本为1382元/吨。
• 利润：氨碱法生产毛利为-252元/吨。
• 风险提示：厂家预期外减产、宏观情绪扰动。

玻璃

• 现货价格：沙河玻璃上涨23元/吨至952元/吨。
• 成本：天然气制成本为1231元/吨。
• 利润：天然气制利润-141元/吨。
• 风险提示：地产政策变化、宏观情绪变化。

烧碱

• 现货价格：32%液碱山东价为627元/吨。
• 成本：氯碱成本为2134元/吨。
• 利润：氯碱利润-180元/吨。
• 风险提示：出口需求变动、厂家开工变化。

黄金

• 期货价格：上海期货价格为950.78元/克（-1.57%）。
• 现货价格：上海现货价格为965.00元/克（+0.83%）。
• 风险提示：美元波动、央行购金扰动。

白银

• 期货价格：上海期货价格为15990元/千克（-1.60%）。
• 现货价格：上海现货价格为16236元/千克（+1.22%）。
• 风险提示：现货趋紧、需求波动。

铜

• 期货价格：LME铝(0-3)收盘价为3312.5美元/吨（+0.50%）。
• 加工费：TC降至-201.66美元/吨。
• 风险提示：印尼复产、加工费波动。

铝

• 期货价格：沪铝主力合约收涨0.18%至24420元/吨。
• 库存：中国电解铝库存为77.4万吨，持续去库。
• 风险提示：美联储政策、去库节奏、需求兑现情况。

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附录：各板块日度数据监测

原油

• 期货价格：Brent、WTI、Dubai、SC等期货价格均有上涨。
• 现货价：欧洲及中东现货价格上升，亚洲现货价有所下降。

芳烃-聚酯

• 价格：PTA现货价格在6290元/吨，基差357元/吨。
• 利润：PTA现货加工费451元/吨，TA701盘面加工费850元/吨。

煤化工

• 甲醇价格：江苏现货价格为3363元/吨，内蒙现货价格为3665元/吨。
• 基差：MA10基差为151元/吨。

盐化工

• 纯碱价格：SA01收于1070元/吨，基差-110元/吨。
• 玻璃价格：沙河玻璃上涨23元/吨至952元/吨，基差-40元/吨。

烧碱

• 液碱价格：山东32%液碱为627元/吨，江苏705元/吨。
• 氯碱利润：-180元/吨。

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风险提示汇总

品种	风险提示
原油	中东冲突升级、海峡通航情况、亚洲需求释放节奏
PTA	地缘政治超预期扰动
甲醇	油价异动、地缘政治变化
纯碱	宏观情绪扰动、厂家预期外减产
玻璃	地产政策变化、宏观情绪变化
烧碱	出口需求变动、厂家开工变化
黄金	美元大幅波动、央行购金扰动
白银	现货趋紧、需求波动加大
铜	印尼复产、加工费波动
铝	美联储政策、去库节奏、需求兑现情况

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数据来源

• Wind
• CCF
• 恒力期货研究院

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投资建议

• 原油：短期受地缘政治支撑，但需关注后续局势变化及宏观情绪。
• PTA：基本面支撑仍在，但需警惕地缘变化带来的波动风险。
• 甲醇：港口及内地供应偏紧，基差维持高位，但需关注高价对下游影响。
• 纯碱与玻璃：供需格局偏弱，价格存在下行压力。
• 烧碱：成本抬升，但需求疲弱，库存压力可能上升。
• 黄金与白银：加息预期压制上涨空间，需关注美元波动及经济数据。
• 铜：短期震荡，关注印尼复产及加工费变化。
• 铝：低库存支撑价格，存在补涨机会，需关注宏观及需求变化。

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投资者提示

• 投资者应根据自身情况审慎决策，注意市场波动风险。
• 本报告仅为市场分析，不构成投资建议。
• 恒力期货有限公司保留对报告内容的最终解释权。