20260731-宝城期货-_晨会纪要_2026.07.31_6页_255kb
报告摘要
投资咨询业务资格说明
投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号
时间周期定义
- 短期：一周以内
- 中期：两周至一月
- 日内观点：仅针对当日价格波动，不区分短期与中期
涨跌幅度分类标准
- 跌幅大于1%：弱势
- 跌幅0~1%：偏弱
- 涨幅0~1%：偏强
- 涨幅大于1%：强势
主要品种价格行情驱动逻辑总结
金融期货股指板块
- 品种：IF、IH、IC、IM
- 日内观点：偏强
- 中期观点：震荡
- 参考观点：区间震荡
- 核心逻辑：
- 昨日股指走势分化，IM与IC震荡下跌，IH与IF震荡整理。
- 美联储7月议息会议维持利率不变，但释放鹰派信号，美元走弱为A股市场提供支撑。
- 政策面强调宏观政策发力提效，托底经济预期较强。
- 市场成交金额偏低，资金入场节奏偏缓，短期仍需修复信心。
商品期货有色板块
黄金（AU）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：弱势
- 参考观点：观望
- 核心逻辑：
- 美联储7月会议后，美元回落为金价提供反弹机会。
- 美国6月PCE及GDP数据不及预期，市场对加息预期减弱。
- 短期金价或震荡偏强，但中期受宏观经济疲软影响，走势偏弱。
铜（CU）
- 日内观点：强势
- 中期观点：震荡
- 参考观点：短期看强
- 核心逻辑：
- 宏观情绪回暖，美元回落缓解对工业金属的压制。
- 矿端紧张，非美电解铜库存去化，支撑铜价。
- 短期铜价有望维持震荡偏强态势。
商品期货黑色板块
螺纹钢（RB）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：关注MA5一线压力
- 核心逻辑：
- 供应趋弱，周产量回落，吨钢利润不佳。
- 需求延续弱势，淡季特征明显，产业矛盾未解。
- 成本支撑趋弱，预计钢价继续承压弱势寻底。
铁矿石（I）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：关注MA5一线压力
- 核心逻辑：
- 需求持续走弱，钢厂盈利未改善。
- 国内港口到货回落，矿商发运减少，供应端利好有限。
- 高库存下可交割资源较多，短期利空主导，矿价偏弱运行。
商品期货能源化工板块
沪胶（RU）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 参考观点：偏强运行
- 核心逻辑：
- 供应端东南亚进入旺产季，但阵雨扰动割胶节奏。
- 青岛港口库存小幅去库，现货货源充裕。
- 原油价格走强提供成本支撑，地缘风险升温带来偏多氛围。
- 淡季需求难以推动趋势上涨，预计维持震荡偏强。
合成胶（BR）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 参考观点：偏强运行
- 核心逻辑：
- 供应端部分裂解装置检修，原料库存回落。
- 成本端受地缘冲突带动，原油上行推升丁二烯价格。
- 需求端轮胎淡季，下游采购以刚需为主。
- 短期成本支撑仍在，但需求难以驱动持续上涨。
甲醇（MA）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 参考观点：偏强运行
- 核心逻辑：
- 供应端国内煤制装置检修，进口到港延后。
- 需求端MTO装置维持刚需，传统下游采购随用随采。
- 地缘风险升温，能化板块迎来偏多氛围，甲醇价格震荡偏强。
原油（SC）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 参考观点：偏强运行
- 核心逻辑：
- 中东局势紧张，霍尔木兹海峡通航不确定性上升。
- OPEC+维持增产节奏，但闲置产能有限。
- 原油库存处于低位，缓冲空间不足。
- 地缘冲突升级，短期油价受支撑，预计震荡偏强。
商品期货农产品板块
豆粕（M）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡偏弱
- 核心逻辑：
- 美豆期货小幅下跌，国内豆粕跟随走弱。
- 美国中西部降雨打压天气升水，但出口销售强劲。
- 短期关注8月12日USDA作物产量报告及天气变化。
棕榈油（P）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡偏弱
- 核心逻辑：
- 国内棕榈油近端供应宽松，库存压力大。
- 远期印尼B50政策及马来西亚B15政策支撑需求。
- 厄尔尼诺现象增强，对单产构成威胁。
- 短期表现强于豆油，但整体仍受美豆供应及国内高库存压制。
公司信息
- 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼
- 咨询热线：400 618 1199
投资咨询部成员
| 姓名 | 从业资格证号 | 投资咨询证号 |
|---|---|---|
| 闾振兴 | F03104274 | Z0018163 |
| 陈栋 | F0251793 | Z0001617 |
| 涂伟华 | F3060359 | Z0011688 |
| 毕慧 | F0268536 | Z0011311 |
| 胡芳 | F0239140 | Z0023564 |
联系方式
- 邮箱：tzzxb@bcqhgs.com
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作者声明
- 作者具备期货从业资格及投资咨询资格。
- 承诺以勤勉态度独立、客观出具报告。
- 报告内容真实反映研究观点，不涉及任何利益关系。
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