移动游戏行业专题研究_腾讯VS网易的2017年_腾讯谈笑平天下_网易无语对枯棋_23页_2mb

移动游戏行业专题研究总结

核心内容

本报告分析了2017年腾讯与网易在移动游戏市场的竞争态势，指出腾讯凭借强大的流量优势、产品线的多元化和市场策略的灵活性，在多个关键节点上取得了压倒性优势，而网易则在产品质量、创新能力和市场策略上遭遇瓶颈，导致其在多个战场失利。

主要观点

腾讯的优势

• 流量与用户基数：腾讯依托微信、QQ等社交平台，拥有天然的用户导流优势，且《王者荣耀》的用户基数和DAU远超网易其他产品。
• 产品线丰富：腾讯在RPG、ACT、SLG、休闲等多个类型均有成功产品，如《魂斗罗：归来》《英雄无敌》《乱世王者》等，展示了其强大的产品与市场适应能力。
• 资源整合能力强：腾讯通过与盛大、畅游等优秀内容方合作，代理和联合研发了多款成功游戏，如《龙之谷》《天龙八部》等。
• 市场策略灵活：腾讯在市场推广上更具主动性，善于利用话题营销和社交媒体引爆产品热度，如《王者荣耀》在KPL总决赛期间的热度回升。

网易的劣势

• 产品质量下滑：网易近年产品成功率较低，尤其在2017年推出的多款手游表现不佳，反映出自主研发能力有所下降。
• 市场策略依赖营销：网易更倾向于通过营销和话题推广提升产品热度，如《阴阳师》的成功主要依赖于营销而非产品本身。
• 组织架构松散：网易在游戏研发、媒体运营、电商等业务板块之间缺乏协同效应，影响了整体运营效率。
• 缺乏电竞与二次元突破：尽管网易在电竞和二次元领域有布局，但未能推出真正具有竞争力的产品，如《魔法禁书目录》《永远的7日之都》等未能形成爆款。

关键信息

市场表现对比

• 《王者荣耀》：全年霸榜iOS畅销榜，DAU达到1.2亿，流水稳定，成为腾讯的“非对称优势”。
• 《阴阳师》：虽然一度火爆，但迅速衰落，未能持续吸引新用户。
• 网易RPG产品：如《梦幻西游》《倩女幽魂》等虽仍保持一定的活跃度，但整体表现不及腾讯产品。
• “吃鸡”手游：网易凭借《荒野行动》《终结者2》短暂占据市场，但腾讯随后推出正版“吃鸡”手游，逐步夺回优势。

财务与市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.55
• 国金其他互联网指数：7465.62
• 沪深300指数：4069.50
• 上证指数：3322.20
• 深证成指：11143.26
• 中小板综指：11515.95

产品失败原因

• 产品质量不足：如《勇士×勇士》《飞刀又见飞刀》《格罗亚传奇》等均因玩法单一、操作感差、内容不足等被市场抛弃。
• 市场推广不足：网易未能将旗下媒体应用与游戏形成有效联动，导致流量未被充分利用。
• 创新不足：网易在电竞、二次元等新兴领域未能取得实质突破，依赖老IP和旧玩法。

投资建议

• 腾讯：维持“买入”评级，其在流量、产品线和市场策略上的优势使其在2017年占据主导地位。
• 网易：需重拾“内容为王”的初心，加强产品创新与研发实力，同时优化市场推广策略，避免过度依赖营销。

风险提示

• 腾讯：面临社交用户基数见顶、从社交向游戏导流难度上升的风险。
• 网易：自主研发实力衰退，产品连续失败导致品牌形象受损，需警惕市场信心下滑。

结论

2017年，腾讯在移动游戏市场占据主导地位，而网易则因产品质量、市场策略和组织架构问题陷入困境。网易虽在“吃鸡”手游上取得短暂优势，但未能转化为持续盈利能力。未来，网易需回归游戏内容本质，提升产品创新能力，同时加强与内部资源的整合，以应对腾讯日益增强的竞争压力。