20250901-国盛证券-房地产行业C-REITs周报_估值修复_首单外资消费C-REIT获批_11页_2mb

REITs 市场周报总结

指数表现

• 本周中证 REITs 全收益指数上涨 1.06%，收于 1073.3 点。
• 本年中证 REITs 全收益指数涨幅达 10.90%，沪深 300 指数领涨。
• 沪深 300 本周涨幅最高，但 REITs 全收益指数本年位列第四。

二级市场表现

• 二级市场整体修复，市政水利和消费基础设施板块复苏强劲。
• 已上市 REITs 总市值约 2185.3 亿元，平均单只市值约 30 亿元。
• 涨幅最大的板块包括消费基础设施和水利设施，能源基础设施和生态环保板块复苏缓慢。
• 数据中心板块交易最活跃，日均成交量 188 万股，换手率约 0.8%。

估值表现

• REITs 中债 IRR 分化，华夏中国交建 REIT IRR 最高为 9.6%，嘉实物美消费 REIT P/NAV 最高为 1.8。
• P/NAV 范围在 0.7 到 1.8 之间，华夏中国交建 REIT 估值最低为 0.7。

最新事件

• 首单外资消费 C-REIT 获批，标志着外资进入 REITs 市场。
• 数据中心和仓储物流板块表现突出。

投资建议

• 关注政策主题下的弹性机会，如高能级城市消费和交通基础设施修复。
• 弱周期资产适合红利配置，但需结合资产韧性、价格和 P/NAV 折价择时。
• 留意 REITs 扩募机会，优先考虑项目优质、运营能力强的原始权益人。

风险提示

• 二级市场价格波动风险、基础设施项目运营风险、测算误差风险高。

关键数据

• 本周平均周涨幅为 1.49%，总市值增长显著。
• 估值修复行情延续，但分化明显，投资需谨慎。