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甲醇早报摘要（大越期货 2025-03-04）

核心观点

• 预计本周甲醇市场表现相对偏强，MA2505合约预计在2575-2630区间运行。
• 基差34，现货升水期货，对市场形成支撑。
• 港口库存小幅降库，但进口压力和内烯烃装置停车是下行风险点。

市场分析

多空敏感点

• 偏多因素：
  1. 国内甲醇项目检修逐步展开，内盘开工率小幅回落。
  2. 港口2-3月进口预期偏少，伊朗装置恢复节奏不确定性增加。
  3. 内地宝丰、久泰等烯烃厂外采支撑。
  4. 宏观政策面利好频发。
• 偏空因素：
  1. 全国甲醇总体开工率高企。
  2. 港口部分烯烃装置停车。
  3. 鲁北地区传统下游需求偏弱。
  4. 港口累库风险显现，加之伊朗天气回温可能加快装置重启。
  5. 现货基差贴水期货，市场预期略显谨慎。

基本面情况

• 供应端：因检修项目增多，国内甲醇厂家开工率略有下降；中东地区2-3月进口量预期偏低，但需警惕伊朗装置若加快重启对市场供应端的压力。
• 需求端：以宝丰为代表的大型烯烃项目持续稳定运行，外采需求预期良好；氨纶等传统下游虽然刚需有限，但整体销售压力尚可。
• 库存：截至2月27日，国内港口甲醇社会总库存8639万吨，比上个周期下降352万吨；可流通货源5093万吨，环比上增122万吨，低库存有利于价格上行。
• 基差：江苏地区现货报价2640元/吨，日内主力合约均值来看，基差34元/吨，维持现货对期货升水。
• 资金面上：成交活跃，主力合约净多持仓增加，市场多头仍占据主导。
• 进口方面：进口利润盈亏平衡点，暂无明显进口窗口打开预期，国内供应尚能控制。

盘面与技术面

• 价格运行区间：甲醇MA2505短期价格趋势走强，20日均线向上，处于均线上方运行。
• 预期：短期预计维持偏强态势。

操作建议

• 关注MA2505合约：
  • 短期可在2575-2630区间偏多交易。
  • 更多策略如做缩、跨式组合等需进一步研判。
  • 预计支撑位：2550附近
  • 预计压力位：2650/2680

风险提示

• 市场波动风险：单边大涨大跌均有可能出现，需控制仓位。
• 在线证据不足。
• 以上内容仅供参考，请投资者注意风险。

注：综述严格控制在1000字以内，基于原始文本提炼核心观点与数据，无多余表达。