20180204-招商证券-医药生物行业2018年第6周周报_多数个股被误杀_期待反弹_10页_2mb

报告摘要

2018年2月4日发布的医药生物行业第6周周报指出，上周医药生物板块整体表现较弱，下跌3.92%，跑赢创业板。由于对信托降杠杆的担忧，市场出现普跌，但分析师认为，推荐的个股受此影响不大，继续看好其未来表现。

市场表现：上周上证综指下跌1.73%，中小板下跌3.22%，创业板下跌5.41%。医药生物板块跌幅为3.92%，跑赢创业板，但跌幅较大。
估值情况：中信医药板块相对于全部A股的PE溢价率已降至86%，为2011年以来的历史低位。
个股表现：
- 前期跌幅较大的个股表现稳健，如国药股份、海普瑞、翰宇药业、博雅生物、佛慈药业、金花股份等均有所上涨。
- 英科医疗因预披露利润分配方案上涨15.6%，鲁抗医药因发布业绩预告上涨10.8%。
- 跌幅前九个股跌幅均超过20%，其中千山药机和尔康制药因触及大股东质押平仓线跌幅较大，分别为30.8%和22.1%。
重点推荐个股：
- 长春高新：18PE仅33倍，生长激素和促卵泡激素双轮高增长。
- 通化东宝：18PE37倍，二代胰岛素持续较快增长，三代胰岛素有望年底获批。
- 欧普康视：18PE31倍，角膜塑形镜行业处于高增长，公司是国内唯一获批企业。
- 中国医药：18PE仅15倍，业绩持续增长25%以上，招商推广新模式有望提升估值。
- 信立泰：18PE仅23倍，阿利沙坦和替格瑞洛有望带动业绩增速提升。
- 济川药业：18年PE20倍，蒲地蓝消炎口服液新进5省医保目录，OTC加速放量。
风险提示：市场波动风险和个股业绩不达预期。

行业规模：医药生物行业共有264只股票，占总市值的7.6%，流通市值占比为5.6%。
板块表现：医药生物板块上周下跌3.92%，化学原料药下跌4.47%，中药饮片下跌2.69%，中成药下跌3.93%，生物医药下跌5.59%，医疗器械下跌6.03%，医疗服务下跌7.08%。
预测PE：医药生物板块的2018年预测PE为27倍，较当前PE下降8倍。

增持：包括景峰医药、金陵药业、华兰生物、京新药业、美年健康、千红制药、以岭药业、海思科、金河生物、龙津药业、鹭燕医药、乐普医疗、同济堂等公司的高管或重要股东进行了增持。
减持：包括新和成、健帆生物、誉衡药业、振东制药等公司的高管或重要股东进行了减持。

完成审评：12个品种完成补充材料重新进入审评中心，包括信立泰的25mg氯吡格雷、京新药业的瑞舒伐他汀、正大天晴的恩替卡韦分散片、齐鲁制药的替诺福韦和江苏豪森的奥氮平片等。
当前状态：进入中心的审评品种共有65个，其中13个通过一致性评价，17个发补，2个不通过，33个正在审评。

公司名称	股价（元）	17EPS	18EPS	19EPS	17PE	18PE	PB	评级
信立泰	37.70	1.33	1.41	1.65	26.7	22.8	6.9	强烈推荐-A
通化东宝	22.34	0.46	0.49	0.61	45.6	36.6	8.8	强烈推荐-A
长春高新	168.34	2.85	3.94	5.1	42.7	33.0	6.7	强烈推荐-A
中国医药	21.25	0.92	1.15	1.47	18.5	14.5	3.0	强烈推荐-A
老百姓	55.78	1.11	1.34	1.67	41.6	33.4	5.6	强烈推荐-A
益丰药房	41.86	0.66	0.83	1.09	50.4	38.4	4.9	强烈推荐-A
云南白药	99.56	2.8	3.09	3.58	32.2	27.8	5.9	强烈推荐-A
丽珠集团	72.45	1.13	1.75	2.09	41.4	34.7	3.8	强烈推荐-A