20240412-紫金天风-铁合金周报_虚假的繁荣_38页_3mb

锰硅与硅铁市场周度分析总结

核心观点

• 锰硅市场：核心观点偏空，价格震荡盘整，现货报价区间5750-5800元/吨，产量有所下滑，但宁夏某厂复产可能影响后续供给。钢材需求环比小幅上升，但库存压力大，价格下行趋势。
• 硅铁市场：核心观点中性偏弱，价格弱稳，需求与库存变化不大，利润情况差，部分地区亏损严重，短期观望为主。

供给端

• 锰硅：

  • 周度产量环比下行至159万吨，开工率37.14%。
  • 宁夏某硅锰厂复产，预计产量将逐步回升。
  • 主产区产量多数下降，宁夏逆势回升明显。

• 硅铁：

  • 周度产量环比小幅下行至88万吨，开工率28.83%。
  • 内蒙古产量明显回升，宁夏、陕西等产区小幅下降。

需求端

• 锰硅：

  • 铁水产量回升至22475万吨，钢材产量环比小幅上行。
  • 河钢集团4月硅锰采购量同比下降，招标价格偏低。

• 硅铁：

  • 需求量小幅下降，Mysteel样本钢企周度需求量环比小幅下降至197万吨。
  • 金属镁市场出口价格小幅上行，但产量持续下降，部分企业减产或停产。

价格与成本

• 锰硅现货与期货：

  • 现货报价5750-5800元/吨，5-9月期货月差-78元/吨，基差小幅走强。
  • 成本方面，宁夏边际成本5700元/吨，利润亏损约200元/吨。

• 硅铁现货与期货：

  • 72#现金自然块出厂价6100-6200元/吨，75#6300-6400元/吨。
  • 成本上升，部分地区亏损严重，内蒙、宁夏、广西利润分别为-1959、-3207、-7293元/吨不等。

库存与市场

• 锰硅库存：

  • 仓单和有效预报合计2765万吨，环比上行。
  • 社会库存积累明显，市场上压力增加。

• 硅铁库存：

  • 仓单和有效预报合计8258万吨，环比上行15万吨。
  • 持续处于高位。

策略建议

• 锰硅：建议逢高做空，关注供给恢复对市场的影响。
• 硅铁：短期观望为主，等待价格企稳或成本推动。

数据来源

本报告信息均源自钢联、紫金天风期货、铁合金在线等公开及实地调研数据，具体数据标注出处如下，供参考分析时使用。