20230429-安信证券-柏楚电子-688188.SH-Q1业绩增速显著提升_高功率+切割头勾勒第二增长曲线_5页_808kb

柏楚电子(688188SH)公司快报Q1业绩分析总结

股票代码：688188.SH

核心观点

公司发布2023年一季度业绩快报，实现收入同比提升42%，归母净利润同比提升28%，扣非归母净利润同比提升19%。业绩增长主要由于制造业景气度复苏、高功率需求增长及智能切割头+高功率系统协同优势推动。财务方面，毛利率保持78%，净利率51%但有所下滑，期间费用率同比上升76%。

投资评级

投资评级：买入-A，维持评级。

核心数据

• 一季业绩：
  • 收入：同比增长42%
  • 归母净利润：同比增长28%
  • 扣非归母净利润：同比增长19%
  • 目标价：24012元
  • PE：50X，维持“买入-A”评级

事件与合作

• 公司与上海交大、华工激光、锐科激光签署战略合作协议，深化产学研合作。
• 坚持开放式创新战略，巩固在高端激光制造中的技术优势。

风险提示

• 行业复苏可能低于预期；
• 行业竞争进一步加剧；
• 新产品放量可能不及预期；
• 公司费用投入超预期。

公司快评与未来展望

在中低功率需求回暖、高功率切割需求以及智能切割头带动下，公司业绩持续高增长。与产业上下游更多优质企业合作，助力高端激光制造未来发展。战略聚焦开放式创新，核心竞争力持续加强。