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每日晨报总结（2026年8月27日）

核心内容概览

本日报主要分析了港股及A股市场中的多家公司表现，并提供了相应的投资建议。重点包括敏实集团、雅迪控股、长城汽车、福莱特玻璃、申洲国际、鸣鸣很忙、越秀服务等公司的财务表现、盈利预测、估值调整及市场前景。同时，也列出了主要商品价格及外汇走势，以及恒生指数、国企指数等主要市场指数的近期表现。

主要观点与关键信息

1. 敏实集团

• 业绩表现：1H26收入/归母净利润同比增长9.1%/12.3%，毛利率同比提升0.3ppts至28.6%。
• 盈利韧性：盈利表现稳健，全年收入及净利润双位数增长指引不变。
• 新业务布局：机器人及AI液冷已进入批量交付阶段，计划2030年汽车零部件收入达720亿元，新赛道收入达100亿元。
• 投资建议：维持买入评级，目标价63.93港元，潜在涨幅+115.3%。

2. 雅迪控股

• 销量承压：受新国标影响，1H26销量承压，但预计2H26需求修复及新品周期支撑改善。
• 盈利预测：维持买入评级，目标价13.05港元，潜在涨幅+31.7%。
• 市场表现：恒指与国指分别上涨0.52%和1.05%，但年初至今分别下跌4.42%和4.26%。

3. 长城汽车

• 收入改善：2Q26收入同比+8.9%，环比+26.3%，但毛利率仍承压。
• 利润压力：1H26归母净利润同比下降27.2%，主要受产品结构变化、电池及电驱动业务毛利率下降影响。
• 投资建议：下调目标价至13.90港元，对应2026年9倍市盈率，维持买入评级。
• 展望：预计H10与出口驱动2H盈利修复。

4. 福莱特玻璃

• 业绩承压：2Q26收入同比降18%，亏损4亿元，主因光伏玻璃价格下跌及燃料成本上升。
• 行业前景：光伏玻璃周期探底加速产能出清，行业库存快速下降，价格8月大幅反弹。
• 投资建议：下调目标价至8.35港元，维持买入评级。

5. 申洲国际

• 业绩低于预期：1H26收入同比下降5.3%，毛利率下降4.5个百分点至22.0%。
• 原因分析：受人工及原材料成本上升、汇率波动及关税分担影响。
• 投资建议：下调目标价至53.50港元，维持买入评级。
• 未来展望：预计新客户Alo 2H26开始出货，有望贡献千万美元级收入。

6. 鸣鸣很忙

• 业绩超预期：1H26收入同比增长60.0%，经调整净利润同比增长136.6%至24.5亿元。
• 盈利预测：上调盈利预测及目标价至548.00港元，对应20倍2026年预测市盈率。
• 市场表现：门店网络健康，净新增门店4,457家，闭店率仅0.5%。

重点股票分析

主要商品及外汇价格

恒生指数技术走势

评级定义

• 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
• 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
• 沽出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。
• 行业评级：
  • 领先：预期行业未来12个月的表现相对于大盘标杆指数具吸引力。
  • 同步：预期行业未来12个月的表现与大盘标杆指数一致。
  • 落后：预期行业未来12个月的表现相对于大盘标杆指数不具吸引力。

分析员披露

• 声明：本报告观点反映分析员个人对所提及证券的看法，与薪酬无关。
• 利益冲突声明：分析员及关联方未在报告发布前30日内买卖所评论公司证券，也未担任所评论公司高级人员。

总结

整体来看，市场对部分公司表现持积极态度，尤其是敏实集团、鸣鸣很忙等企业，其盈利表现和业务拓展能力得到认可。同时，部分公司如申洲国际、福莱特玻璃等因成本压力和行业周期影响，下调了盈利预测和目标价。恒生指数和国企指数整体表现稳健，但部分个股出现下跌。市场对AI、机器人、新能源等领域的前景保持乐观，认为其在下半年有望带来增长机会。